苏宁宏观经济分析.doc

苏宁电器股票宏观经济分析 学院： 目录 一．国内分析 2 （一）宏观经济因素分析 2 1：行业分析 2 （1）家电行业的发展现状： 2 （2）家电行业的竞争状况： 3 2：市场因素 4 3：苏宁的竞争状况分析 6 （1）苏宁竞争状况概述 6 （2）应对策略 6 （二）国家相关政策分析 7 1：家电下乡政策 7 2：轻工业调整和振兴计划 8 3：税收政策 10 4：利率和资金供求 11 二．国际分析 12 1：国际市场分析 12 2：国际经济环境 12 三．总结 12 苏宁电器股票宏观经济分析 一．国内分析 （一）宏观经济因素分析 1：行业分析 （1）家电行业的发展现状： ① 二元化市场结构造成供给相对过剩 　　我国农村地区的经济发展水平远远落后于城市，而且城乡收入差距还有日益扩大的趋势，这在客观上造成了中国市场特有的二元化市场结构。一方面城市市场主要家电产品容量普遍接近饱和，另一方面广大农村地区却始终保持着较低的家电保有水平，家电产品的边际需求也长期得不到提高。在农民购买力严重不足的条件制约下，家电生产企业只能将精力集中于竞争已非常激烈的城市市场，结果便造成了城市市场供给相对过剩的现象，价格大战、概念炒作、囤积居奇等现象成了家电行业特有的风景。从家电产品的保有水平来看，我国家电行业未来的主战场毫无疑问在农村地区，农村市场蕴含的巨大潜力足以使家电行业再获得一次高速成长的机会。但基于农民收入在短期内仍无法迅速提升的现实，预计今后相当长的一段时间内我国家电市场仍将维持已有的二元化市场格局，品牌竞争也有进一步加剧的趋势。 家电生产企业经营状况出现明显分化 　　在家电业蓬勃发展的世纪年代中后期和世纪年代前期，家电企业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张。但从世纪年代中后期开始，由于城市市场趋于饱和，家电产品供大于求的矛盾日益突出，特别是最近几年，随着家电市场竞争日趋白热化，多数企业的产品价格都有较大幅度的下降，企业利润水平也逐年降低，最终导致家电生产企业利润持续下滑，有的甚至已经出现了巨额亏损。 家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化 伴随着生产厂家间的激烈竞争，家电销售网络也在迅速发生着变化，家电销售网络中传统的百货商场数量逐渐减少，家电专卖和超级市场则异军突起。作为传统家电经销主力的百货商场数量比例在不断缩减，有的百货商场甚至已经放弃了家电经营。目前多数家电经销网点经营状况平平，能维持正常经营的网点只占到总数的七成左右　　另一方面，随着国美、苏宁、三联等为代表的家电零售巨头的崛起，家电产品的价格决定机制也随之发生了深刻的变化。在家电零售商销货能力日益增大并具备了一定垄断实力的情况下，产品价格已不再由制造商自己说了算了，在零售商规模普遍较大的中心城市，家电产品的价格决定机制已经开始由制造商单独制定向制造商和销售商协议制定转变。而且可以预见，随着网上销售、会员直销等先进销售方式的逐步开展，家电产品的价格决定机制仍将不断改变。 11830.0万7300.8万台；家用洗衣机由0．04万台增加到6208.1万台；家用空调器由0．02万台增加到10899.6万台。与此同时，家电商品大踏步地走进居民家庭。数据表明，我国家电产品的生产和消费只用近10年的时间就赶上了一些发达国家几十年走过的路。 从我国的国情看，家电市场发展快，但并未真正饱和，目前出现的饱和只是相对短缺时期的饱和。从中长期看，仍具有较大的发展空间和潜力。主要依据是： （1）扩大内需的政策将使家电需求保持一定的增长速度。在未来的若干年内，政府将坚持执行扩大内需的方针，增加居民收入，引导和鼓励消费，特别是努力加大投资改善基础设施、促进住房改革、加强消费信贷，这些措施的执行将会进一步解决使用家用电器的瓶颈，刺激家电产品的需求。另一方面，未来良好的宏观经济形势和积极的经济政策也将为家电工业提供良好的发展环境。 （2）人口因素是影响居民购买力水平、家电市场容量和发展规模的一个重要因素。我国目前拥有人口13.39亿，每年又将新增人口1100至1200万人，大约每年可增加购买力630至650亿元。据预测， 2015年达到14．08亿，家电商品新增的购买潜力相当大。 ??换一个角度再看，我国目前处于城市化加速期，2001年和2010年我国城市化水平将会提高到38％和50％左右，每年将有2000万至5000万农村居民转变为城市居民。目前城市居民的人均消费水平是农村居民的3．5倍，城乡居民人均消费水平绝对差为4832元。按此推算，2000万至5000万人口转型每年可增加购买力约860亿元至2150亿元。 （3） 新的消费周期将使家电市场发展领域进一步扩大。始于80年代的第一次家电消费周期，大约延续了十年左右，其主要标志是以排浪式的消费方式在城市普及，并开始进入农村家庭。进入90年