- 1、本文档共8页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
小组作业报告
报告名称:万科股权激励政策简析
浅析万科股权激励方案
公司背景特征
万科股份有限公司
1984年5月成立
1988年进入房地产行业
1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司
1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务
——中国最大的专业住宅开发企业。
——中国首批上市的企业之一
——曾数次荣获深圳综合实力排名第一的企业
——是迄今为止在改革上市的浪潮中唯一一家保持连续多年盈利增长的企业。
经过二十多年的发展,成为国内最大的住宅开发企业,目前业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区,共计53个大中城市。近三年来,年均住宅销售规模在6万套以上,2011年公司实现销售面积1075万平米,销售金额1215亿元,2012年销售额超过1400亿。销售规模持续居全球同行业首位。
万科通过专注于住宅开发行业,建立起内部完善的制度体系,组建专业化团队,树立专业品牌,以“万科化”的企业文化(一、简单不复杂;二、规范不权谋;三、透明不黑箱;四、责任不放任)享誉业内。
实施股权激励计划的动因
深圳万科股权激励的时代背景: 法律欠缺障碍消除。
在2005年,我国正式修改了证券方面的相关法律法规,使得法律缺失的
情况大为改善。这在我国的股权分置改革过程中是一个里程碑般的存在。而次年证监会发布的股权激励的相关办法则将相关的法律障碍彻底清除,至此,管理层股权激励制度在我国上市企业中开始轰轰烈烈的运行起来,正式拉开了上市企业运用股权激励的序幕。
深圳万科股权激励的企业内部背景: 内部代理矛盾突出。
随着房地产行业国际化竞争时代的到来和行业整合的加速,为配合万科日益凸显的中长期激励制度对吸引和保有人才的建设,在国内股权激励相关法规建设日益规范的情况下,2006年3月21日,万科在公布年报的同时,推出了备受业界关注的股权激励计划。按照这项计划大约有160名万科员工将获得股权激励,万科董事长王石与其管理团队由此将拥有“股东与职业经理人”的双重身份。这项计划使万科成为中国主板市场首开股权激励先例的上市公司。
万科股权激励方案的主要内容及成果
限制性股票激励的概念
限制性股票是指激励对象按照股权激励计划规定的条件,从上市公司获得的一定数量的本公司股票。激励对象在限制内不得随意处置股票,只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的,才可出售限制性股票并从中获益。
限制性股票激励的原理
股东给予管理者长期未来激励——管理者努力工作——公司业绩提高——公司股票价格上升——管理者报酬增加。努力程度、业绩、股价和报酬四者之间的相关程度越高,激励效果越好。
万科股权激励方案的两次重要尝试
第一次:1993-2001年(发行B股)
实行方式:以3年为单位分成三阶段
激励对象:全员持股
实施条件:三年后交钱拿股票可以上市交易
实施的结果:这个计划在第一期发完之后,证监会明令叫停
第二次:2006-2008年(发行A股)
实行方式:每年一个计划,每个计划期限通常为两年,最长不超过三年。
激励对象:万科受薪的董事会和监事会成员,高级管理人员,中层管理人员,总经理提名的业务骨干和有卓越贡献人员。
实施条件:在满足净资产收益率高于12%的前提下,以净利润增长率15/%为最低要求,每年从净利润的增长部分中提取激励基金,并委托信托公司买入万科A股,如果满足相关条件,经过第一年储备期,第二年等待期后,第三年可交到激励对象手上,激励对象拿到这些股票后,每年最多可以卖出25%
实施结果:为期3年的股权激励计划,却有了一个并不圆满的激励结果。
万科激励计划基本操作流程
股权激励方案具体实施情况
年份 提取股票数 业绩指标 股价指标 实施状态 2006 达标 达标 符合当期归属,已计入激励对象个人股票账户。 2007 达标 未知 进入补充归属期 2008 达标 未知 计划终止 数据图表分析
从图中可看出,万科的EPS 增长率、销售收入增长率、ROE 净资产报酬率在与行业相比,均要高于行业的水平。
从万科2006 年3 月21 日公布限制性股票激励计划以来,时间已过2 年多,从图中各指标的三年数值来看,万科的指标数值均要高出行业起码一倍的水平,这可在一定程度上反映了万科的经营和业绩水平在稳步增长,并且处于房地产行业的领先地位。
K 线图分析
从K线图可以看出:2006 年~2007 年,万科的股价逐渐上升,股价的上市趋势比较明显。
万科从2006年3 月公布限制性股票激励以来,其股价基本呈现上升的趋势,说明万科的管理层为了得到激励的股票,一直致力于提高万科经营管理。
2007 年底开始,股市大盘出现连续性地大幅下跌,万科的股价也出现一定程度
您可能关注的文档
- VI设计讲解.ppt
- VI设计课件课件.ppt
- VI设计项目收费明.doc
- VI设计项目收费明细.doc
- VM双闭环不可逆直流调速系统设计个人制作1.doc
- VTECH注塑模具冷却系统设计指引dec11.ppt
- V带电算程序设计简介.doc
- web程序设计课程报告.doc
- WhitepaperonAeroMACSdeploymentscenariosandderived白皮方案AeroMACS部署资料和来源.doc
- Windows下的计算器设计说明方案.doc
- 陕西省汉中市重点中学2025届高三生物下学期开学联考试题含解析.doc
- 上海市金山中学2024_2025学年高一政治下学期期末考试试题扫描版.doc
- 吉林省白山市2024_2025学年高一历史上学期期末考试试题.doc
- 吉林省长春市农安县2024_2025学年高二历史上学期期末考试试题.doc
- 2024_2025学年高中语文课时跟踪检测十六项脊轩志含解析粤教版必修2.doc
- 九年级数学下册第28章样本与总体单元综合检测新版华东师大版.doc
- 安徽省蚌埠市第二中学2024_2025学年高二数学下学期期中试题理.doc
- 甘肃省2025届初中道德与法治学业水平检测与高中招生考试全真模拟题二扫描版.doc
- 七年级道德与法治下册第一单元青春时光检测题新人教版.doc
- 吉林省洮南市第一中学2024_2025学年高二数学上学期第三次月考试题理.doc
文档评论(0)