[文学研究]02蔡龙-城市基础设施投融资及案例分析408.ppt

秦淮河是南京的母亲河，是“六朝古都”历史文化的长廊，拥有众多历史文化遗产。 由于历史原因,秦淮河受到严重污染,周边聚集了大量贫困人口和违章建筑. ◆ 秦淮河环境综合整治项目，是涉及水利、环保、市政、园林、交通、旅游等多项子工程，庞大而复杂的系统工程。 ◆ 整治工程分两期，其中一期工程为主城段16公里，作为整治重点，2005年完成。二期工程为中游段18公里，2010年完成。 ◆ 秦淮河环境综合整治一期工程总投入，经测算静态投资约40亿元。整治工作主要包括防洪工程、环保工程、安居工程、景观工程、道路管网工程等五大工程。 ( 1）项目的直接财务效益不明显 没有直接的收费，只有少量的旅游经营收益和广告权、冠名权等延伸资产的运作收入。 ( 2）外部效益特征显著： 间接经济收益（土地升值）、环境效益、社会效益 ◆ 秦淮河综合整治项目满足城市公益性项目的投资补偿 特点：初始投资大，投资回报率较低。 项目的资金平衡及市场化运作 为了在不增加现有财政负担的情况下，运用市场化的 方式进行有效运作，采取了如下几项措施： ◆ 成立项目法人：秦淮河建设开发有限公司 南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司代表政府发起成立秦淮河综合整治有限公司（项目公司）。 项目公司注册资金2亿元人民币（后增至8亿元），全部以现金出资。 ◆ 深度挖掘项目的可经营性资源 ( 1） 经政府许可，在秦淮河沿线划出2000-3000亩可开发用地，与环境整治工程捆绑运作。经测算，其可变现增值收益20～30亿元。 ( 2） 与外资、民资等社会资本合作开发项目的旅游设施及延伸资产 。 ◆ 政府给予必要的经济补偿和政策支持 （1） 调增的污水收费中每吨划拨的0.15元，年限 20年。预计可获得10-15亿元的资金支持。 （2） 国家和省水利专项资金支持1.6亿元。 ◆ 项目的多元化融资 (1) 公司成立之初，以股东信用向银行贷款3亿元。 (2) 2003年1月，与银行合作，通过”多对一”个人委托贷款融资3亿元。 (3) 向国家开发银行等金融机构申请项目贷款10-15亿元。 (4) 2004年3月，获得亚行25年期1亿美元贷款支持。 (5) 2006年7月，通过污水处理收费资产证券化融资7.21亿 (6) 2007年11月，发行10年期秦淮河水环境整治专项债券融资18.5亿元。 秦淮河环境综合整治项目市场化运作的启示 ◆ 要以创新的理念进行项目盈利模式的设计 ◆ 政府要在政策上对公益性项目的建设与经营给予支持 ◆ 要加强对各种融资工具和资本结构安排的研究 城市基础设施投融资平台的困境 四、城市基础设施投融资平台的运作及管理 财务状况不如人意，资本金不足，债务高企（普遍超过60%）； 治理结构不健全，政企合一现象严重； 偿债机制不完善，对土地依赖性太强。 在加快城市化和城市现代化进程中，要坚持 “四先四后” 先规划后建设、先征地后配套、先储备后开发、先做环境后出让 “四化” 城市资源资本化、城市经营公司化、投资主体多元化、政府调控规范化 五、城市基础设施可持续融资的相关对策 科学经营城市 压缩县、区级投融资平台，整合市级规模较大运作规范、核心竞争力较强的投融资平台 通过增加财政预算，发行债券等方法，壮大投融资平台实力，保证资本金到位 合理设定平台的债务规模，使之与地方财力相匹配, 量入而出。 建立科学的偿债机制，确保投融资平台可持续发展 规范投融资平台的融资行为 五、城市基础设施可持续融资的相关对策 加速城市价值提升过程，优化资本结构，提高融资效率； 加大资产证券化及债券融资规模； 积极采用BT、BOT、TOT、PPP等融资模式，扩大社会资本 直接投资 创新融资模式 五、城市基础设施可持续融资的相关对策 加强对投融资平台债务的监控力度，建立并完善地方债务风险的预警体系 强化投融资平台的城市运营商地位，不断注入有效资源并给予一定的政策优惠 帮助投融资平台充分利用资本市场资源，加速实现资源资产化、资产资本化、资本证券化的目标。 对政府性负债进行有效监管和支撑 五、城市基础设施可持续融资的相关对策 六、城市基础设施投融资案例分析 ----秦淮河环境综合整治项目 项目简介 六、城市基础设施投融资案例分析 ----秦淮河环境综合整治项目 项目的效益分析 六、城市基础设施