[管理学]财务报表分析 第八章.ppt

第八章 读完本章后你应该理解 公认会计原则规定的股东权益表是如何安排的。 为什么该表的调整是必需的。 “其他综合收益”是如何报告出来的。它在哪儿披露的。 在股东权益表中，“非净盈余”项目表达了什么。 股票期权是如何补偿员工报酬的。 股票期权和其他或有求索权如何导致了隐藏的费用。 管理当局如何为股东创造价值——通过股票交易。 会计是如何从股票交易中隐藏损失的。 会计关系 期初账面价值 + 综合收益 - 给股东的净支出 = 期末账面价值 调整的普通股东权益表 重新编制的步骤 重新叙述一段时期内不属于普通股东权益的项目的期初和期末余额。 – 优先股 – 报告的少数股东权益 + 应付股利 – 基于股票补偿的权益 计算和股东的净交易 现金股利 + 股票回购 – 股票发行 (现金股利 = 宣告股利 – 应股股利的变化) 计算综合收益 = 净收益 + “其他综合收益” – 会计变化的收益 – 优先股股利 – 隐藏性损失或盈余 公认会计原则下的股东权益表: Nike Inc., 2008 Nike: 重新编制的报表 不干净盈余会计（美国） FASB 第130号公告 要求综合收益按以下三种方式之一报告 加入利润表 独立的报表 加入权益表 绝大多数公司都采用最后一种 比率分析 隐藏的不干净盈余 股票以低于市场价格发行而使得股东遭受损失（如期权的执行） 然而，这种损失并不以费用计入。 这种损失的实质是什么？如果期权是补偿的一部分，这项损失就是雇员补偿费用。如果是债券的转换引起的损失，优先股或者权证，这项损失就是融资费用。 损失的数目是多少？市场价格 - 执行价格 FASB 第123条公告 第123条公告要求在授权日报告的“费用”要和期权的价值相等，使用期权定价的公式计价。 一直到2006年，估计的净收益，包括费用，都是在脚注中报告的。现在费用必须在利润表中进行报告。 费用只有在股票变为价内以及被实现的时候才发生。 公司在执行日记录一种税收收益（对于非限制性股票期权），并且贷记在权益方。 IFRS2 有类似的要求。 衡量执行股票期权的损失 方法1 (Nike) 衡量执行股票期权的损失: 方法 2 (Nike) 将执行期权的损失加入综合收益? 原则上，可以 但是…由于在授予日费用已经被计入了，我们这样会使得有些条目重复计算。 两种方法: - 拆散公认会计原则下的会计条目，确认执行日的损失（太困难！） - 保留原有的，确认未执行的期权作为或有负债。 期权延伸 期权延伸就是未执行的期权价值。这项（或有）负债指估计的股东在执行日会放弃的价值总额。 对期权延伸的粗略估计: 将要发行股票的市场价值 XXX 期权的执行价 XXX 税收收益（如果有） XXX 期权的或有负债 XXX (这是一项基础估价: 忽略了期权价值) 期权延伸: Nike Inc. 2008年末，耐克拥有流通在外的36.6百万的雇员股票期权，加权平均执行价格是$40.14 。耐克的股票在会计年度末的交易价格是$67.20。 耐克的期权延伸的评估: (单位：百万) 股票的市场价值: 36.6 × $67.20 $2,460 执行价格: 36.6 × $40.14 1,469 991 税收收益 (税率36.4%) 361 或有负债 630 看跌期权的隐藏性损失: Dell Inc. 公认会计原则下的股东权益表: Dell Inc., 2002 普