创业板市场存在的问题及对策论文.doc

湖北工业大学 毕 业 设 计（论文） 题 目 创业板市场存在的问题及对策 姓 名 学 号 所在学院 经济与政法学院 专业班级 国际金融 指导老师 日 期 目录 目录 2 绪论 3 1创业板市场的基本概念和相关理论 4 1.1创业板市场的基本概念 4 1.2主板市场的概念 4 1.3中小企业板的概念 4 1.4我国创业板市场的特点 4 2 世界主要创业板市场发展概况 5 2.1美国NASDAQ市场 6 2.1.1上市标准实行双轨制 6 2.1.2实行做市商制度，增强市场流动性 7 2.1.3电子化交易网络，方便快捷 7 2.1.4三级监管体系 7 2.2 创业板对经济发展作用的实证分析 8 2.2.1 NASDAQ对创新的推动作用 8 2.2.2 KOSDAQ对韩国经济的影响 10 3 我国创业板市场目前存在的问题 11 3.1首批28家上市公司未能充分体现创业板的应有定位 11 3.2我国创业板市场尚未形成理性生价格 11 3.3退市制度对投资者缺乏保障 12 3.4上市公司的信息披露制度不完善 12 3.5信用评级机构缺乏独立性和公正性 12 4 我国创业板市场面临的风险 13 4.1上市公司的经营管理和技术风险 13 4.2.流动性和价格波动风险 13 4.3操纵市场风险 14 4.4退市风险 14 5创业板市场的风险防范对策 15 5.1 建立严格的上市审批制度,提高上市公司的质量 15 5.2.实行有效的保荐人制度 15 5.3引入做市商制度的交易制度 16 5.4.制定严格的信息披露制度。 16 5.5建立严格的创业板退市制度。 17 结束语 18 致谢 18 参考文献 19 绪论 任何一个产业的发展都离不开资金和人力的投入。影响高新技术产业发展的主要因素人才、技术、资金、创新环境和产业政策等，其中资金为重中之重。长期以来，中国高新技术产业发展都受到资金瓶颈的制约。在高新技术产业存在大量资金需求的同时，尽管中国民间和投资市场也存在大量一望投入到新兴产业中的资本，但由于缺乏有效的市场化机制，使得高新技术企业的资金需求和民间资金供给不能有效对接，实现资金的高效配置。高新技术产业具有低成本、高风险、高回报的特点，有多维衍生的产业发展预期，发展空间广阔，对投资者具有较大的吸引力，但由于风险也相对较大，因此，需要为投资者提供较为灵活的交易市场，提高投资资产的流动性，并实现投资风险的相对分散化。发达国家证券市场的发展史表明，创业板是一个较好的市场机制，可以有效解决上述风险和投资的对接问题，对高新产业发展具有特殊的意义，是完善高新技术产业发展条件的重要举措。这一点已为国外的大量实践所证明。改革开放30年以来，中国经济发展主要是外向型经济主导，靠贸易出口带动经济发展。2008年末国际金融危机发生后，中国外贸出口受到很大的冲击，外向型经主导的发展模式难以为继，内生式经济发展模式才是中国保持经济持续发展的正确轨道。创业板的建立正是中国推动内生经济发展的重要契机，可以吸引国内外的资金服务于创新创业型企业，还可以吸引更多海外归国留学生、科技人才和年轻企业家创业，鼓励企业自主创新，也鼓励更多的人才从事创新和创业的活动。 创业板对风险投资资本市场的发展将起到重要的推动作用，必将进一步完善中国多层次资本市场体系。创业板市场，加上蓝筹股市场、中小企业板市场、场外交易市场，构成了相对完整的资本市场体系，将使中国资本市场结构进一步完善，有助于资本市场配置功能的进一步发挥。在相对完整的市场体系中，中国那些具有自主创新能力的科技型中小企业将有机会得到资本市场的有力支持，帮助他们向世界亮出“中国制造”之剑，推动中国中小科技企业、新兴高新技术企业做强做大。 1创业板市场的基本概念和相关理论 1.1创业板市场的基本概念 创业板市场是伴随着证券市场的发展而产生出来的新兴股票市场。从世界范围看，许多资本市场发展成熟的国家，都设有主板市场(Main Board)之外的资本市场，以满足中小高科技企业的特殊融资要求。在学术上称这种新兴市场为创业板市场(GrowthEnterprise Market)。对于创业板市场，不同的国家或地区有不尽相同的称谓，如:美国的全美证券交易商协会自动报价系统即NASDAQ股票市场;欧洲的新市场(Euro NewMarket);英国的另类投资市场(Alternative Investment Market);我国内地的创业板市场，开始时被称为“高科技板块”或“高新技术板市场”，后来又称为“二板市场 (T