2010年生猪市场分析预告.doc

2010年生猪市场分析预告 目录 前言 第一部分 2009年前三季度国内生猪市场分析回顾 一、 盈亏周期：猪病等突发事件改变周期变化趋势 1、活猪价格：短暂亏损 2、仔猪价格：补栏积极 成活率低 3、猪肉价格：短暂低位 4、母猪价格：补栏始终积极 二、生猪存栏结构 1、生猪总存栏：并非严重过剩 2、母猪存栏：略高于均衡水平 三、补栏积极性 1、生猪补栏指数：短暂低迷 2、母猪补栏指数：罕见积极 四、生猪市场供需情况 1、生猪需求指数：替代品托底 2、生猪供应指数：区域性差别较大 第二部分 2009年生猪市场热点问题剖析 1、 一切乱象、迷局的根源：猪病改变猪市 2、如何判断猪病等突发事件对生猪市场的影响？ 3、猪价与CPI、通胀通缩的关系？ 第三部分 2009年四季度及2010年猪市走势分析预测 1、假如疫病影响为“2级-轻” 后市将在正常盈利区间震荡 2、假如疫病影响为“3级-严重” 后市将在较高、高盈利区间震荡 3、假如疫病影响为“4级-非常严重” 后市将再次迎来“金猪”年 应对预案 前言 2009年的国内生猪市场走势被业内人士称为“鬼市”，尤其是三季度的行情变化飘忽不定，波动规律被颠覆。我们在2008年底以及2009年一季度发布的生猪市场预警报告中曾分析预测“2009年的生猪市场并不会延续2008年年底的反弹势头，将可能是一个“寒冬”，预计二季度即将进入亏损，新一轮的周期也即将开始。”今年一二季度生猪市场实际走势也确实在二季度进入亏损，但仅仅亏了4、5、6三个月。2009年6月中旬的政府收储成为了整个生猪市场的转折点，猪市随之持续反弹，并于7月分走出亏损，进入盈利。 期间生猪市场出现了猪价“南北倒挂”、亏损期短暂的“暖冬”、部分人仅依据价格下跌而误判抄底，但短暂的“暖冬”并未导致大量淘汰母猪等现象。其主要原因是年初华北地区的旱灾引发猪病、政府收储、长江中下游地区发生疫病等突发事件在不同阶段改变了供求格局。 但自五六月份长江中下游部分地区发生猪病后，随着猪病的扩散，生猪供求形势也随着变化，后市是涨、是跌还是长期中高位震荡，我们将对生猪市场供求关系的变化进行深入分析、评估，同时对未来猪病发展形势对猪市的影响进行假设性分析预测，供广大读者参考。 第一部分 2009年前三季度国内生猪市场分析回顾 一、 盈亏周期：猪病等突发事件改变周期变化趋势 参考图1、图2，我们提前一年发布的对后市的分析预测走势，2008年至今的实际走势80%以上与我们的预测走势基本吻合，但其中出现过3次稍大的偏差，参考下图可知，分别是2008年四五月份、2009年二三月份、2009年七八月份，而且均是导致供应下降，供求缺口增大，导致价格走势以及涨幅超出预期。主要原因均是之前发生突发事件导致存栏下降，如2008年春节前后的南方雪灾直接导致2008年上半年生猪供应减少、2009年春节前后华北的旱情引发猪病大大缓解2009年夏天供大于求的压力、2009年6月份开始的长江中下游地区发生猪病正在蔓延之中，但已经导致三季度生猪供应低于预期。 参考下图，2009年1-9月份全国猪料比价走势可知，仅有5、6月份处于负红色预警区，深度亏损，而上一轮亏损期2006年3-6月份，总共深度亏损了4个月，加上负黄色预警区，亏损期6个月。但此次仅4、5、6三个月亏损，7月份便恢复性反弹进入正常盈利区，8月份进入较高盈利区，8月最后两周自繁自养头均盈利水平突破200元，已恢复至半年前水平。但9月份再次小幅回落。9月底10月初的国庆前后已经下降到130元左右。 图1 2006年1月-2009年9月全国平均猪料比价变化走势与预测走势 图2 2008年6月-2009年9月全国平均自繁自养每头猪盈利水平 1、活猪价格：短暂亏损 图3 2006年1月-2009年9月全国活猪平均价格走势 参考图3，2009年1-9月份全国活猪平均价格从高位持续下滑，在4月份跌至成本线左右在4.6-5.2元/斤，负蓝色预警。5、6月份低于成本线，被命名为猪流感前后几周，部分地区猪价最低跌至3.5元/斤左右，进入负黄色预警。随着6月中旬政府的收储，猪价开始迅速反弹，7月份至成本线左右，8月份进入5.5-6.2元/斤的正常价位，9月份略微回落。 2、仔猪价格：补栏积极 成活率低 图4 2006年1月-2009年9月全国平均仔猪价格走势 参考图4，相对于活猪价格走势以及养猪盈利变化趋势，2009年1-9月份的全国仔猪价格并未出现长期低于成本线，仅在5月份出现过短期的低价16元/公斤左右，其他大部分时间都在20元/公斤以上，这充分反映出仔猪的补栏较为积极，同时也反映出今年母猪的产子率、仔猪的成活率并不高。 3、猪肉价格：短暂低位 图5 2006年1月-2009年9月全国猪肉平均价格走势