众筹模式为何在中国吃不香.pdf

折八百 折800 众筹无疑是创业投资界新近一个热门话题。2013年以来，美微传媒的朱江在 淘宝上卖原始股引来合法性争论，众筹网破费不菲地把域名从升级 到了,众帮天使网站李群林为自己项目募到百万元投资，中国创业 咖啡联盟通过众筹模式来接地……都把人们的目光引向了“众筹”。 众筹起源于2009年美国网站kickstarter，把大众团购的模式成功应用在天使 投资领域。不出两年，国内就有同模式网站点名时间(Demohour)上线。如今，觉 网(jue.so)、点火网()、好梦网()、追梦网()、淘 梦网()、亿觅()、4个苹果(4)…还有来自台湾的 众筹网站我们项目(.tw)，大大小小的中文众筹网站不下几十个! 这些众筹网站目前都经营得不太有起色，成功在这些平台上融到资的项目并 不多，甚至有的自开办以来还从来没有帮什么项目融到过资，可谓一筹莫展。 而与国内局面形成宣明对比的是Kickstarter 上成功募资的项目应接不暇，募 资额也屡除新高。就在上周，《VeronicaMars》在Kickstarter 上30天的募资期内 共筹集到资金超过570万美元，支持者人数达到91585人，创下影视创意众筹必威体育精装版 记录。这似乎在宣告股权集体募资时代已经到来，集体募资也得到了美国联邦政 府的许可，奥巴马总统签署了《创业企业扶助法》(JumpstartOurBusiness Startups， 简称JOBS，呵呵，又一个Jobs)，为投资者和创业者拓宽了募资渠道。 似乎众筹这一符合未来趋势的新事物，又成了“在淮为橘逾淮为枳”的范例， 众筹模式在中国怎么就不吃香呢?我有以下几点认识： 1.搭相同的平台，僧多粥少。 仔细看看这些众筹网站，相似度极高，就算有些网站标称专注于某一类创意 的众筹，但是因为在这些子类下并没有形成独特的网站体验与产品逻辑，其实大 家还是差不多的网站。我们在谈到国外众筹的时候，说来说去还是kickstarter， 而说到国内众筹，就众说纷纭。不要说创业者不知道到哪里去发表创意，投资人 也无所适从，不知道去哪家寻找感兴趣的项目好。 另外，我一直认为搭平台不是最难的，运营起来才是真的难。众筹网站目前 优势都集中在搭台子上，缺少当戏班子，甚至当戏子的意识。不是不可以搭平台， 而是都不需要那么多的平台。凡是平台、凡是互联网项目，在这个业务方向上最 终都将面对“一家独大、赢家通吃”。商品团购网站一哄而上，纷纷倒闭，剩下几 个艰难维持。众筹做为团购模式在投资融资方向上的应用，大家日子不好过也是 情理之中。 2.拼投还是碎募 日前几位投资界朋友聊天时，就感觉各家众筹平台到底是在做“拼投”，还是 在做“碎募”搞不清楚。如果是做拼投的话，投资人们将按实际出资额来获得股份， 跟投是对领投人的支持、信任与友情，领投人获得跟投也是荣幸、提携与分享。 这种拼投的模式，在风险投资中其实早已很普遍。不论是公司投项目，个人跟投 折800 / 折800 网 / 折八百 折800 点，还是张三公司投项目，李四公司跟投点，下次李四看好的项目，张三也跟投， 这都会免去重复的评估、尽调和谈判的过程。而做碎募的话，投资人们投的资金 要养活一个管这笔投资款的“组织者”，或者说交一层油水给领投人，领投人要提 取更多的投资红利。做为一种商业行为，跟投人省了事，却要付出相应的成本。 做拼投式的众筹，有利于创业项目的融资，做碎募式的众筹，大多是帮助投 资人们产生一类新的投资公司，瞄准的是基金管理费。 当碎募式的众筹越来越多时，虽然合情合理，模式逻辑没问题，但是无论融 资的创业者还是出资的投资人，往往会选择避而远之。因为大多数早期的天使投 资人，都还没有树立投资也是需要管理收益是需要成本的意识。 3.并非所有融资的项目都适合众筹模式 众筹这种团购化的筹资方式，也并不是所有的融资项目都适合，是否选择众 筹渠道，要有针对性。创业早期的天使投资，一般资金需求量并不大，如果用众 筹模式可能会有较多的投资人参与，增加沟通与管理成本。虽然通行的做法会为 众筹的款项成立一个专项的合伙制投资公司，但这只是把复杂性隔离到了投资主 体之外，本身并没有减少必要的沟通与协作事项。 适合于众筹的项目，我觉得有两种，一种是对创业方来说，需要多方面资源 支持与合作才能实现的产品或服务，比如象咖啡馆，贝塔咖啡就是一个成功众筹 的例子，众多投资人为贝塔咖啡不但带来了资本，还带来了广泛的、稳定的客源。 西藏某特色旅馆项目，也适合于众筹，投资人及其周围的朋友，去了西藏，都会 特意