通路研究处投资策略周报.pdf

通 路 研 究 處 投 資 策 略 週 報 05.09.2005 上週盤勢回顧 上周台股在美股及亞洲股市逐漸走穩、公報及季報負面陰影逐漸 兩岸政治風險降低，週K 散去、石油價格下跌、兩岸政治風險降低加上 MSCI 效應逐漸發 線連兩週收紅 酵之際，外資也呈反賣為買狀況，總計台股上週共上揚149.8點， 週成交量擴大至2829億元，比上週增加近400億元金額，週K線 呈現連二週收紅的格局。而在類股上的表現，因資金七成仍集中 於電子類股，因此電子類股表現相對強勢，以面板、晶圓代工、 DRAM 及高價股表現最佳，另外因兩岸氣氛逐漸轉佳的情況下， 觀光類股的表現非凡，而其餘類股大致上表現平穩。而在三大法 人買賣超上，上週合計共買超 356.3 億元，其中以外資反賣為買 大買310.5億元成為台股此波反彈最大推手。 台股週線走勢圖 本週盤勢看法 由於5月底MSCI效應提前發酵，加上季報大致上都已出爐，使得 本週震薀走高 ，有上攻 獲利面佳的個股或產業面於第二季落底的族群，成為近期法人及 6000點契機 投資人青睞對象，不過由於大盤指數已逼近6000點密集套牢區， 再加上面板、晶圓代工及DRAM類股短線上漲幅已大，可能隨時 會面臨獲利回吐的短期技術性修正，因此本週大盤可能以類股輪 動及輪流整理方式，震薀走高，並試圖突破6000點反壓。而欲克 服此密集套牢區，除須大量外，外資能否續買仍是最大的主因。 加上融資餘額目前僅2000億附近，顯示投信心仍不足，若本週融 資餘額反降為升，則大盤更有機會走高。而就中期而言，之前干 擾台股負面因子，逐漸散去後，加上兩岸政治氣氛漸轉佳，再配 合國內許多產業即將落底的有利環境下，台股仍有攻抵6267點的 契機 ，因此本週大盤即使有壓回仍要尋找產業向上的類股作佈局 因應。另外，韓股近來和台股連動性高，相關產業股如三星及LPL 也將悠關國內半導體及面板類股的走勢。 05.03.2005 投資策略週報 通路研究處 2 本週多空因素 大盤多方因素： 1. 電子產業景氣可望自谷底上揚 2. 5月MSCI調高台股權重效應逐漸發酵 3. 兩岸政治風險降低下，台股本益比將適度提升 4. 季報、公報負面陰影逐漸散去 5. 亞洲股市近期表現佳，對台股具正面效應 大盤空方因素： 1. 大陸五一長假原物料買盤縮手 2. 融資仍在下降，投資信心仍未恢復 本週投資策略 本週操作策略：上週大盤反彈以電子類股為主軸，而重心又集結 面板、晶圓代工、DRAM 於面板、晶圓代工及