郭信麟：投资者担忧紧缩 美股前景堪忧.doc

颓废影视 AQFR 最近一段时间市场最为关注的还是美联储是否会提前缩减或逐渐退出宽松问题，而在投资者并不乐观的预期之下，的表现也呈现出趋向疲软的状态。市场上有关该问题的讨论一直没有停歇过，毕竟在当前美国经济环境下，宽松措施是否还有用值得深思。另外，关于欧洲经济复苏的话题，以及欧洲央行的政策态度也是市场关注的焦点，在欧元区高官们不懈的努力之后，欧洲经济还是没有出现明显的改善，这对于全球经济的影响或将会是较为明显，更造成投资者信心的严重流失。美道琼斯指数已经连续三个交易日下跌，失守15000点水平，而这种幅度的调整或许并未足够，市场仍在关注美联储下一步的政策态度。 最近的走势表现亦不理想，连续的大幅向下失守多个重要关口，81水平附近的支撑亦显得十分软弱。上周非农数据显示，美国5月季调后非农就业人口超预期增加17.5万，同时失业率也上升至7.6%。从数据本身来看，并不足以刺激美联储在短时间内放弃坚守宽松措施，但市场上却并没有消除这一顾虑，而且联储局内部也有相关高官表达了对退出的看法，支持了市场的预期。可是最近的经济数据结果不佳，一旦退出宽松，经济的增长动力将从何而来，美元在国际汇市上的竞争力很快的下跌。短期内，美指的下行趋势或不会改变，唯幅度上有限。 欧洲央行有高官近期表示，为了挽救处于崩溃边缘的全球体系，全球各大央行采取了诸多行动，现在就开始逆转相关政策为时尚早；各国央行仍然在银行业方面面临重大挑战，欧洲地区尤其如此，央行仍有必要维持宽松的货币政策。其实从高官的言论当中可以清晰看出，欧元区当前的经济形势还是极不乐观，欧债危机给欧元区经济带来的创伤或已经深入膏盲，造成区内的金融体系几近崩溃，要想彻底根除还需要能有进一步的刺激措施才可以。前段时间欧洲央行宣布降息，欲想通过放宽货币政策来完成对经济的刺激，但事实上，这样的举措将能得到的效果不一定会明显。在全球经济增长均出现持续放缓的环境下，原本艰难的欧洲经济更加会有雪上加霜的感觉。因此，继续为经济复苏营造一个宽松的环境还是极有必要的。欧洲央行目前也正在考虑利用新的刺激措施来推动经济的增长，但这样的政策何时或是否能出台还不确定，对市场积极性仍会形成一定的制约作用。 美联储上周五公布了必威体育精装版的非农就业数据，结果超出市场预期，但同时，失业率也呈见小幅攀升，由此，降低了市场对联储局提早退出宽松的担忧压力，给美股市场带来提振。其实，从美国经济的复苏现状来看，得到的成果不可否认，但过份的乐观却并不值得赞许。经济的复苏需要过程，更需要在复苏的过程当中不断巩固之前的成果，一味的追求快速增长，到头来所造成的隐患将会更多。美联储持续的宽松刺激了市场的活跃，也增强了投资者对未来的憧憬，但同时也令市场慢慢形成依赖，一旦后期退出宽松，恐怕又会造成多米诺效应。失业率的居高不下仍是美国经济可持续复苏的最大障碍，由高失业率导致的种种问题虽然现在并没有完全爆发，但其所反映出来的正是量宽政策的失效，只有通过运用新的刺激手段来替代旧的方式，改变当前市场对刺激政策的依赖，以及对经济自身动力的忽视，那样才能有效的对复苏成果加以稳固，而这个问题，如果不能很快被认识，整个经济的发展或许又将再度陷入危机。 美联储下周将再度召开政策会议，结果未必能够给市场的带来政策方向上的明示，投资者依然有可能会继续揣测美联储的态度，美股市场亦有可能会维持调整姿态。而接下来将公布的零售销售及工业产出和投资者信心指数等数据依然会令市场关注。 全球知名信用评级公司标准普尔在本周表示，该机构维持对美国现有长期主权信用“AA+”的评级不变，但将评级展望从“负面”上调至“稳定”。同时维持美国“A-1+”短期主权信用评级。据了解，在2011年8月，标普将美国长期主权债务评级从顶级的“AAA”下调，导致美国历史上首次丧失3A主权债信评级。标普上调美国的主权债信评级展望，导致人们重新燃起对美国经济前景的乐观期望，同时对美联储缩减量化宽松货币政策的预期也在增强，对构成利好。美元在标普的报告公布后快速上行，这也导致新兴市场货币大跌。 2.发布IOS7 在本周一，苹果开发者大会在美国旧金山准时开幕。在本次开发者大会上，苹果发布了全新的iOS7.0系统。早前苹果CEO库克曾将IOS7描述为苹果公司“有史以来最大的改变”，因此投资者对此颇为关注。从发布会上演示的iOS 7功能来看，iOS7完全抛弃了以前的风格，拨号、天气、日历、短信等几乎所有应用的交互界面都进行了简洁的重新设计。但作为被全球果粉万众期待的新一代iOS系统 ，iOS7在被评测后却令很多果粉 大失所望，甚至有人将其称为安卓的“复刻版”。与此同时，苹果还在此次大会上对MacBook Air电池待机时间作出了改进，11 寸的MacBook Air待机时间有9个小时，较前一代提升了将近一倍；而13寸的MacB