江南水务：江阴市独家水务公司,可用资金较足.docVIP

一、公司概况 公司是一家以自来水制售、自来水排水及相关水处理为主要业务的水务公司，在江阴市全境享有独家提供供水服务、收取水费和负责供水设施的建设、经营、维护和更新的权利。在自来水供应领域，公司占据了江阴市的第一把交椅，即将包揽江阴市全部供水业务。公司拥有完整的产供销系统，直接面对终端用户销售自来水。 公司技术装备较为先进，管道主要采用球墨铸铁管，漏损率低。采用了行业领先的制水自动化控制系统，并将GIS系统、SCADA 系统等自动控制系统运用于给水管网管理、系统调度方面，对供水管网进行有效管理和调度，并进行实时远程数据采集，有效提高了生产效率，减少人为误差和失误，降低供水能耗，保障水质的稳定。在管网检漏方面，公司采用技术领先的Sebalog N 管网漏水巡视仪，定期对全市管网检测，重点对年代久远的管道进行监测，及时发现隐蔽漏点，有效降低管网漏损。 当前发展重点主要是开拓污水处理业务。公司拟在市政府的支持下，从乡镇污水处理市场入手，通过收购、新建或托管运营等市场化手段积极介入污水处理业务。计划在2013 年底之前完成对江阴市主要乡镇污水处理厂的整合，污水处理能力突破35万立方米/日，在江阴市的污水处理市场占据主导份额。污水处理业务将与供水业务、污水管网维护与排放监测业务一起构筑公司完善的水务一体化服务产业链。 此外，公司通过设立全资子公司介入工程安装和公共设施维护业务，目前这部分收入规模虽然较小，但未来成长性高，亦是公司经营增长点之一。 地域优势方面，公司所在的江阴市毗邻长江，公司有直达长江的取水口，在苏锡常地区有明显的水源优势，同时江阴市连续8年蝉联全国县域经济百强县（市）第一。 二、经营分析——近年业绩增长稳健 今年上半年，增长稳健。公司实现营业总收入245,668,322.89元，比去年同期增长2.4%；实现营业利润81,175,581.15元，比去年同期增长12%；实现归属于上市公司股东的净利润67,091,685.04元，比去年同期增长23.39%。2012年上半年，由于受经济形势的影响，公司售水量比上年同期减少4.14%，但公司通过加强内部管理、降本节耗、挖掘新的利润增长点等手段，净利润稳步增长。2012年上半年，子公司市政工程公司实现营业收入2797.3万元，比上年同期增长55.17%。以上数据表明，公司各项经营业绩持续稳定地增长，财务结构及资产状况继续保持良好。 2011年营业收入同比增长16.09%，净利润同比增长57.65%。2011年公司实现营业总收入52133.63万元，比去年同期增长16.09%；实现营业利润 16138.96万元，比去年同期增长 58.43%；实现归属于上市公司股东的净利润11962.07 万元，比去年同期增长 57.65%；主营业务收入呈现稳步增长的态势，主营业务利润和净利润增长较快增幅较大的原因主要是供水量比去年增长1.74% 。 公司近些年营业收入情况 三、行业分析——市场化程度和行业集中度均较低 水务行业目前发展已经进入成熟阶段，供水量与用水普及率达到稳定，但我国供水企业的盈利能力并不乐观，原因之一就是目前水价偏低。 水务行业作为市政公用行业，长期以来一直是实行政府定价制度。在经营模式方面，许多城市的自来水厂和污水处理厂主要由各地方政府授权下属市政部门或自来水公司经营管理，维持政府建、政府管、政府运营的非市场化状态。在盈利模式方面，供水业务采用政府定价和财政补贴的模式；污水处理业务则主要依靠政府财政补贴，市场化程度较低。不过水务行业资本多元化和水价定价的市场化改革成为未来发展趋势。 就目前我国水务行业整体而言，市场化程度和行业集中度均较低，地方政府仍是水务服务的最终责任主体。由于目前的政策和法律体系，水务行业属于市政设施，地方政府仍是水务服务的最终责任主体，造成我国水务行业长期以来地方垄断性强，规模化不足，产权结构单一。随着市政公用事业的逐步放开，我国水务行业正经历由政府高度垄断到逐渐开放的市场化发展阶段。2002年以来我国水务行业产业政策已经允许多元资本跨地区、跨行业参与市政公用企业经营，并结合特许经营的模式从事城市供排水业务经营。但是由于长期以来的政策制约和水务行业自然垄断的特征，目前我国水务行业的市场化程度和行业集中度仍然偏低。 水处理质量作为影响到居民生活安全的关键因素，在“十二五”整个环保要求提升的大背景下，水务及环保领域已经出台多项鼓励政策。年初出台的中央一号文件中也提到，“要继续推进水价定价机制的改革”，从而鼓励更多的企业参与到这一领域的投资。 募集资金与货币资金情况——公司当前可用资金近5亿元 根据公司当前账面资金、募投资金使用情况以及建设项目进展情况，经估算公司当前可用资金近5亿元。 重点并购领域为水网管道