2016国际金融新编姜波克考研核心考点复习PPT.pptx

国际金融学的主要内容（对书中章节顺序有调整）国际收支理论（基础）国际收支不平衡的调节理论汇率决定理论汇率理论（核心）汇率制度理论国际金融内外均衡调节理论开放经济的宏观经济政策国际金融市场金融全球化国际资金流动国际金融危机国际协调与合作政策制度协调与区域合作国际收支理论（基础）国际收支不平衡的调节理论汇率决定理论汇率理论（核心）汇率制度理论国际金融内外均衡调节理论开放经济的宏观经济政策国际金融市场金融全球化国际资金流动国际金融危机国际协调与合作政策制度协调与区域合作国际收支与国际收支平衡表国际收支是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录国际收支平衡表1、经常账户货物、服务、收入、经常转移2、资本与金融账户资本账户：资本转移、非资产非金融资产的收买与放弃金融账户：直接投资、证券投资、其他投资、储备资产3、错误和遗漏账户国际收支平衡表采用复式记账法借方：进口实际资源的经常项目；资产增加负债减少的金融项目（贷方相反）贷＞借：收支顺差 贷＜借：收支逆差会计上国际收支平衡表的最终差额恒等于零国际收支平衡表记账实例例1：一家A国公司出口500万美元的商品到国外，进口商用他在A国银行的存款支付货款。这笔交易记为：借方：对外国私人短期负债500万美元贷方：商品出口500万美元例2：A国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中175万美元用于当地企业的再投资，50万美元用于购买当地商品运回国内，25万美元结售给政府换成本币。这笔交易记为：借方：商品进口50万美元 官方储备25万美元 对外直接投资75万美元贷方：投资收益150万美元国际收支不平衡的统计口径①贸易收支差额（有形货物收支）②经常账户差额=①+无形货物收支+收入+经常转移③基本账户差额=②+长期资本流动④综合账户差额=③+短期资本流动2341国际收支失衡的原因临时性失衡结构性失衡货币性失衡周期性失衡收入性失衡预期性失衡No. 临时性失衡一些偶发性的因素也会导致一些国家的国际收支失衡，如政局动荡、战争、债务危机、金融危机等。政局动荡与战争是最大的国际投资风险，如2003年的美伊战争使俄国、法国等许多国家在伊的利益损失巨大。因此，一国政局动荡的时期往往世界各国的投资者都唯恐避之不及，随着资本的大量流出，该国的国际收支必然面临着失衡。No. 结构性失衡国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势，这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水平、产业竞争力等方面。世界经济是不断发展变化的，在一定的时期，一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整否则将会带来国际收支的失衡。No. 货币性失衡在一定的汇率水平下，一国的物价与成本高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而使经常项目顺差减小或逆差增加。反之，一国的物价与成本低于其他国家，必然有利于出口而不利于进口，从而使经常项目顺差增加或逆差减少。这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的。No. 周期性失衡GDP衰退与萧条：经济衰退收入下降社会总需求下降进口需求下降国际收支盈余复苏与繁荣：经济增长收入增加社会总需求旺盛进口需求增加国际收支恶化时间No. 收入性失衡一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求。伴随经济的持续快速增长，将会带来物价上涨，通货膨胀率上升，使得经济增长的潜力受到抑制，意味着国内总供给增长趋于下降。No. 预期性不平衡 当预期一国经济将增长时，本国居民和外国投资者都会增加在本国的实物投资，当本国的资本品供给不能满足需求时，投资就通过进口资本品来实现，出现资本品进口的增加和经常账户的逆差。在资金自由流动的情况下，对本国经济增长和证券价格上升的预期会吸引国外资金直接投资于本国的证券市场，带来资本和金融账户的顺差。国际收支不平衡的调节——自动调节国际收支逆差货币外流增加货币存量减少（货币供给减少）贸易收支改善国内物价水平下降进口相对昂贵，出口相对便宜货币—价格机制：改善经常账户收支本国货币贬值收入机制：改善经常账户收支国民收入下降总需求下降，进口需求下降利率机制：改善资本与金融账户收支利率上升资本流入增加重要自动调节机制及比较国际收支不平衡的调节——政策调节支出转换型政策改变需求支出方向：汇率与关税政策，补贴，直接管制支出增减型政策改变需求与支出水平：财政政策与货币政策融资型政策外汇储备与国际信贷的使用供给型政策产业政策与科技政策道义与宣誓政策政府的指导谈话等国际收支不平衡的调节——路径与条件（概览）弹