财务分析报告小天鹅.doc

目 录 前言：南方航空股份有限公司 另附：南方航空公司财务报表原件 前言：无锡南方航空股份有限公司 无锡南方航空股份有限公司前身始建于1958年。从1978年中国第一台全自动洗衣机的诞生到2010年品牌价值达150.16亿元，成为世界上极少数能同时制造全自动波轮、滚筒、搅拌式全种类洗衣机的全球第三大洗衣机制造商，南方航空历史上的每一次进步都印证着今天成功的脚步。南方航空拥有国家级企业技术中心和国家认定实验室，依靠技术战略联盟，坚持自主创新，拥有国际领先的变频技术，智能驱动控制，结构设计及工业设计等洗涤核心技术。公司建立了具有国际先进水平的质量管理体系，通过了ISO9001质量体系认证，ISO14001环境管理体系认证及安全管理体系认证，在行业内率先通过国家免检产品认证及洗衣机出口免验认定。南方航空拥有健康、高效的全球销售网络。在国内市场，南方航空洗衣机连续11年全国销量第一；在国际市场，产品出口至80多个国家和地区，洗衣机成功进入到美国、日本等高端市场。公司整合全球资源，与德国西门子，日本松下、NEC、瑞萨、江波，意大利意黛喜，瑞士苏泰，美国艾默生、宝洁等跨国公司合作。今天，南方航空已赢得全球3000多万消费者的喜爱，成功地实现了由国内家电制造商向国际家电制造商的转变，全力打造国际名牌。“半壁江山”。通过市场份额的分析，可以得出这样的结论：洗衣机市场份额品牌效应明显，着力提高品牌形象成为发展的必由之路。 2．主要竞争者之间的产品结构分析 从产品结构（图例3、图例4）来看，滚筒洗衣机迎合了消费者对洗涤衣物低磨损、省水，产品外观时尚、符合市场升级换代的趋势，因此保持着较快增长速度。但是波轮洗衣机由于价格便宜，洗净度高，仍是市场的主流。 同时随着生活节奏的加快，大容量洗衣机也越来越受到广大消费者的欢迎。 所以可以预测未来的市场主流将是大容量的滚筒洗衣机，各大品牌为谋求更多的利润应该把竞争重点放在2500元以上的中高端产品上，未来大容量、滚筒为核心的中高端产品将成为厂商争夺的重点。 图例3洗衣机按产品类型划分的市场占有率 图例4洗衣机按容量段划分的市场占有率 3．主要竞争者之间的营销策略分析 各个生产企业的营销策略已逃出“价格战”围城，主流洗衣机品牌纷纷采用科技创新、市场细分、提高工业设计水平等手段增强自身市场竞争力。 现今洗衣机行业的竞争空前激烈：美的成功并购荣事达，南方航空后已经拥有了美的、荣事达、南方航空三个洗衣机品牌，生产规模仅次于海尔，跃居洗衣机行业第二。海信与惠而浦牵手组建新公司，目标直指制造高端滚筒洗衣机。美菱被长虹控股、金羚则被外资品牌收购。这一系列现象表明洗衣机品牌集中度加剧。 总结而言，洗衣机行业进入一个以企业规模、资本、产能、产品配套能力、终端服务能力、核心技术推广能力为基本内容的竞争时代。在此情况之下，未来几年中小企业生存情况将会日益艰难，品牌淘汰率将会进一步加强。洗衣机产业门槛越来越高，新加入者较难进入洗衣机行业，且知名度相对较低，对现有各大品牌冲击不大。 2010年，随着全球经济逐步复苏，中国家电行业沿着“规模提升”和“产业升级”方向阔步前进，实现产销两旺。据国家统计局数据显示，2010年1-12月，中国家电行业累计产值9642亿元，同比上升31.4%；累计销售产值9184亿元，同比上升32.3%。在家电行业整体趋好的背景下，洗衣机行业也在2010年获得长足发展。据国家统计局数据显示，2010年洗衣机总产量6208万台，同比增长27.1%。大幅增长的主要原因是：1、“家电下乡、以旧换新”等积极消费政策的鼓舞；2、城镇化建设及居民消费观念的变化，带动了滚筒及高端产品销售提升；3、产业结构、技术创新、规模效应的升级与影响。 第一部分：企业四大报表分析 资产负债表 南方航空资产负债表分析是年报分析的重点，分为资产负债表的水平分析，垂直分析和项目分析三个部分进行，逐步深入，最后得出对南方航空资产负债情况的基本评价。 （一）资产负债表水平分析 资产负债表及变动情况分析表 单位:元 币种:人民币 项目 2010年 2009年 变动情况 对总资产的影响 变动额 变动率 流动资产： 货币资金 2,215,812,460.40 1,553,899,535.65 661,912,924.75 42.60% 11.02% 结算备付金 拆出资金 交易性金融资产 7,778,633.32 7,778,633.32 0.13% 应收票据 1,562,503,246.83 692,170,463.21 870,332,783.62 125.74% 14.50% 应收账款 905,872,836.47 1,338,652,782.1