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本期编号:TIC091201 《孟杨投资访谈》|||| Taka Investment Consultant |||| TIC 官方网站及订阅地址： 本期编号：TIC091201 所属系列：投资机构 / 创业企业 / 其他 推荐级别：★★☆☆☆ / 未评级 出稿时间：2009 年11 月 采访人：孟杨 编辑整理：曾德场 海泰创新资本合伙人徐皓 --投资必须创造价值 访谈题记： 海泰创新资本（Hightech Partners）是一家专业 的人民币私募股权投资基金管理机构，首期募集设立 并受托管理了海泰丰赢、海泰丰瑞、海泰龙翔、海泰 精英等多家风险投资基金。基金重点投资以品牌、连 锁渠道、网络娱乐和网络信息分享为主导的高端服务 业，以及改造和升级传统制造业的颠覆性技术和产品。 自08 年上半年成立以来，已经投资了多个项目，其中 视线互动娱乐、蔚蓝仕、搜道网络等都是比较早期的 项目，这也是海泰创新资本最独特的地方。 本期 《孟杨投资访谈》TIC 为大家采访的嘉宾正是海泰创新资本的合伙人兼 总裁徐皓先生。在采访的过程中，徐皓一直强调投资不仅是要创造利润，更重要 的是要帮助企业创造价值。下面就带你走近立志创造价值的海泰，聆听徐皓先生 对创投这个行业的思考和整理。 TIC：徐总原来主要应该是做些中后期的相对传统的项目，而现在的海泰却是比较专注创 新型经济，且主要投资早期的项目，为什么会做这样的调整呢？ 徐皓：2007 年全球通胀加速，当时我们判断，全球经济已经在高位运行了一段时间，这 种状态不可能长时间持续，宏观经济环境肯定会有变化。所以作为投资人，我们必须思考新 环境下的投资方向和理念是不是应该进行调整。同时，这种思考也基于以下几方面原因：第 一，风险投资的模式和规律越来越明晰，很多东西不像原来那么雾里看花，大家已经看得越 《孟杨投资访谈》Taka Investment Consultant 本期编号:TIC091201 来越清楚，有更多的资金开始关注这个行业；第二，全流通时代的到来，使得投资退出的渠 道逐步打通；第三，创业投资符合政府扶持创新、创业的政策引导方向。在这样的背景下， 我们相信这个行业会出现激烈的竞争。面对竞争，投资人要保持优良的业绩回报就必需及时 调整思路。而调整从什么地方开始，也是思考了一段时间。 首先，我们认为应该去关注一些新的商业模式，因为整个宏观经济环境的变化必然导致 部分产业出现调整，这样新的商业模式就有机会，包括像互联网、高端的服务业等等。另外， 应该去关注真正具有自主知识产权和核心技术的项目、会给产业带来升级和变革的新技术。 这里的“新技术”跟传统的“高新技术”是不一样的概念，传统的高新技术更多的是传统行 业里某个点位上的新技术。目前中国的产业基础已经初具规模，整个经济形势的变化必然推 动产业的升级，而产业升级过程中就一定会出现真正意义上的变革性的新技术。我们当时觉 得这两个大的方向、价值取向是对的，应该朝这两个方向去寻找投资标的。 TIC：投资阶段的调整到前期又是怎么考虑的呢？ 徐皓：总体而言，国内创新类商业模式规模化出现的时间不长，我的体会在05 年之前比 较难接触到真正具有创新特点的项目，但之后情况开始变化。这主要源于两方面的原因：一 是政府开始扶持和引导创新创业。二是大家对创业的认识和以前不同，以前的所谓“创业” 很多就是亲戚朋友借点钱开个工厂，现在的年轻人不这么看，因为现在可以选择的创业方向 非常多，尤其是互联网等新经济模式的出现，导致创业群