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2002/01/18 Department of Finance, Chongqing Technology and Business University 金融市场学-第四章 外汇市场 (Foreign Exchange Market) 第四章 外汇市场 教学目的与要求 掌握各种外汇与汇率的概念范畴 掌握外汇市场的涵义、分类、组成部分及其功能 熟悉外汇市场多种交易方式掌握外汇市场的交易方式，并运用有关理论分析现实中的汇率问题 了解汇率决定理论以及影响汇率的各种因素 §4.1 外汇与汇率 一、外汇 二、汇率 一、外汇 （一）外汇定义 （二）外汇特点 （三）外汇类型 （一）外汇定义 1、动态定义 通过外汇银行等金融机构将一种货币兑换成另一种货币，对国际间债权债务关系进行结算的行为。 2、静态定义 （1）狭义外汇 以外币表示的、用于国际结算的信用凭证或支付手段。 （2）广义外汇 一切以外币表示的金融资产，包括可自由兑换的外币现钞。 《中华人民共和国外汇管理条例》的规定 《中华人民共和国外汇管理条例》规定的外汇 外国货币 包括钞票、铸币等； 外币支付凭证 包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 外币有价证券 包括政府债券、公司债券、股票等； 特别提款权、欧洲货币单位 其他外汇资产 特别提款权（SDR） 国际货币基金组织创设并分配给会员国的的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。 会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可充当国际储备。 由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。 欧洲货币单位（ECU） 又称埃居,是欧洲共同体国家共同用于内部计价结算的一种货币单位。1979年3月13日开始使用。 欧洲货币单位的主要用途是： 作为确定各成员国货币间固定比价(中心汇率)和波动幅度的标准。ECU采用固定汇率制，即首先确定体系内部的每一种货币对ECU的中心汇率； 作为共同体各机构经济往来的记帐单位； 作为成员国货币当局的储备资产。按规定，成员国应向欧洲货币体系缴存20％的黄金或美元储备，欧洲货币体系则相应拨付等额的ECU单位,作为成员国的储备资产。 （二）外汇特点 外币性 外汇必须是以外币表示的国外资产； 国际性和普通接受性， 能对外交付的金融资产 可偿性 外汇必须是在国外能得到清偿的债权； 可兑换性 外汇必须能自由兑换成其他货币表示的支付手段。 （三）外汇类型 按照外汇进行兑换时的受限制程度，可分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记帐外汇。 自由兑换外汇，就是在国际结算中用得最多、在国际金融市场上可以自由买卖、在国际金融中可以用于偿清债权债务、并可以自由兑换其他国家货币的外汇。例如美元、港币、加拿大元等。 有限自由兑换外汇，则是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。国际货币基金组织规定凡对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。世界上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币，包括人民币。 记账外汇，又称清算外汇或双边外汇，是指记账在双方指定银行账户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付。 根据外汇的来源与用途不同，可以分为贸易外汇、非贸易外汇和金融外汇。 贸易外汇，也称实物贸易外汇，是指来源于或用于进出口贸易的外汇，即由于国际间的商品流通所形成的一种国际支付手段。 非贸易外汇是指贸易外汇以外的一切外汇，即一切非来源于或用于进出口贸易的外汇，如劳务外汇、侨汇和捐赠外汇等。 金融外汇与贸易外汇、非贸易外汇不同，是属于一种金融资产外汇，例如银行同业间买卖的外汇，既非来源于有形贸易或无形贸易，也非用于有形贸易，而是为了各种货币头寸的管理和摆布。 根据外汇汇率的市场走势不同，外汇又可区分为硬外汇和软外汇。 币值坚挺，购买能力较强，汇价呈上涨趋势的自由兑换货币为硬外汇。 由于各国国内外经济、政治情况千变万化，各种货币所处硬币、软币的状态也不是一成不变的，经常是昨天的硬币变成了今天的软币，昨天的软币变成了今天的硬币 根据外汇管理对象分：居民外汇和非居民外汇 境内的机关、部队、团体、企事业单位以及住在境内的中国人、外国侨民和无国籍人所收入的外汇属于居民外汇 驻华外交代表机构、领事机构、商务机构、驻华的国际组织机构和民间机构以及这些机构常驻人员从境外携入或汇入的外汇都属非居民外汇。 二、汇率 （一）汇率定义 （二）汇率标价法 （三）汇率类别 （一）汇率定义 汇率（Foreign Exchange Rate），又称汇价、外汇牌价或外汇行市，是用一种货币单位表示的另一种货币的价格，是两种货币之间的比率。 （二）汇率标价法 1、直接标价法