财务管理学笔记整理完整版.docx

第一章、总论1.1 财务管理的概念1、财务管理：组织企业财务活动、处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。1.1.1 企业财务活动1、企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称（1）、企业筹资引起的财务活动筹资活动：筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。收入：企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金支出：企业偿还借款，支付利息和股利以及付出各种筹资费用等注意：筹资活动不光只是资金的流入还有流出，与筹资活动相关流入、流出都属于筹资活动。权益资本：吸收直接投资、发行股票负债资本：申请借款、发行公司债券关键问题：选择什么样的筹资工具？权益资金与债务资金比例如何搭配？（2）、企业投资引起的财务活动投资活动：投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为对内投资：企业把筹集到的资金用于购置自身经营所需的固定资产、无形资产等对外投资：企业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券，与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等关键问题：如何评估投资方案？（3）、企业经营引起的财务活动采购材料或商品、支付工资、销售商品……为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金，因企业日常活动经营而引起的财务活动，也称为资金的营运活动（营运资金=流动资产-流动负债）例、下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）ABA、采购原材料 B、销售商品 C、购买国库券 D、支付利息（4）、企业分配引起的财务活动股东收益 利润留存关键问题：利润这块饼子如何切？1.1.2 企业财务关系企业财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。企业同其所有者之间的财务关系主要指企业的所有者向企业犹如资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系。企业同其债权人之间的财务关系指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。企业同其被投资单位之间的财务关系指企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。企业同其债务人之间的财务关系指企业将其资金已购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。注意：企业与投资者和企业与受资者之间的关系都指的是一种所有权性质的关系。企业内部各单位之间的财务关系这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品或劳务所形成的经济关系。企业与职工之间的财务关系这主要是指企业在向职工支付劳务报酬的过程中所形成的经济关系。企业与税务机关之间的财务关系这主要是指企业要按照税法的规定依法纳税而与国家税务机关之间形成的经济关系。1.2 财务管理的目标1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标：企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准以利润最大化为目标假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展缺点：（1）、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值（2）、没能有效的考虑风险问题（3）、没有考虑利润和投入资本的关系（4）、不能反映企业未来的盈利能力（5）、使企业财务决策带有短期行为的倾向。（6）、可能存在利润操纵2、以股东财富最大化为目标只通过财务上的合理运营，为股东创造最大的财富优点：（1）、考虑了现金流量的时间价值和风险因素（2）、克服企业在追求利润方面的短期行为（3）、反映了资本与报酬之间的关系缺点：（1）、只运用于上市公司（2）、只强调股东利益（3）、股价并非公司可控制1.2.2 财务管理目标与利益冲突1、委托-代理问题与利益冲突（1）股东与管理层；当所有权与经管权相分离，据于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。1激励。绩效股；股票期权2干预。股东直接干预；机构投资者；法律规定3解聘（2）大股东与中小股东；大股东通常是指控股股东，持有企业大多数股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者，从而掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。大股东侵害中小股东利益的主要表现形式有：1）关联交易转移利润2）非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行各种担保和恶意筹资。3）发布虚假信息，操纵股价4）为大股东派出的高级管理者支付过高的报酬和特殊津贴5）利用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益（3）股东与债权人；股东和债权人之间的目标显然是不一致的。债权人的目标是到期能够收回本金，股东在获得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标是会在一定程度上损害债权人的利益，如投资风险更高的项目，发行新债。债权人应怎样避免：1、债权人会在债务协议中设定限定性条款来保护其利益免受侵害2、拒绝业务往来，要求较高的利率1.4 财务管理的环境1.4.1 经济环境财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各