[法律资料]债债权人 代理成本 量化论文.doc

债权人论文：上市公司债权人代理成本量化研究 【中文摘要】由于我国债券市场尚未发展起来,银行贷款已成为企业外部融资的主要途径。然而银行债权在我国并没有得到很好的保护,公司逃债事件频频发生,因此股东和管理者与债权人之间的利益冲突问题值得深入研究。本文从代理成本角度出发,通过对国内外代理成本问题研究现状的综述,从理论和实证两个方面对债权人代理成本问题进行深入研究。从股东和管理者侵害债权人利益的两大方面,对债权人代理成本的构成进行分析：第一,作为契约合同的固定收益者与债权人之间的代理成本问题分析；第二,作为契约合同的剩余索取者与债权人之间的代理成本问题分析。根据这两大方面因素,分析出股东和管理者对债权人的三种侵害行为：策略性违约、资产替代、过量支付现金股利。针对每一种侵害行为分别找出相应的财务指标来衡量该行为产生的代理成本。这三个财务指标分别为：利息支出率、经营性现金流入变异系数、超额股利支付率。利用层次分析法(AHP)设定每个指标的权重系数,构建出债权人代理成本量化模型。选取沪深两市上市公司作为样本,通过构建的债权人代理成本模型计量出债权人代理成本的大小。利用债权人代理成本与公司财务绩效指标进行检验,选取净资产收益衡量公司财务绩效指标,选... 【英文摘要】Because of the bond market has not been developed in china, bank loans has become the main ways of enterprise external financing. But the Banks creditor’s rights in China is not get good protection,the company escape debts events occurred frequently, therefore shareholders and creditors’interests conflict problem worth researching.This paper recerch mainly from the agency cost, reviewed the domestic and international agency cost problems, deeply studied from both theoretical and empirical creditors agen... 【关键词】债权人 代理成本 量化 【英文关键词】Creditors Agency Cost Quantization 【目录】上市公司债权人代理成本量化研究 摘要 5-6 Abstract 6 第一章 绪论 9-20 1.1 研究背景与意义 9-10 1.1.1 研究背景 9 1.1.2 研究意义 9-10 1.2 文献综述 10-17 1.2.1 关于代理成本理论 10-11 1.2.2 股权代理成本理论 11-13 1.2.3 债权代理成本理论 13-17 1.2.4 研究评述 17 1.3 研究内容与创新点 17-19 1.3.1 研究内容 17-18 1.3.2 创新点 18-19 1.4 研究思路与研究方法 19-20 第二章 上市公司债权人代理成本经济学分析 20-27 2.1 信息不对称 20-22 2.2 目标不一致 22-23 2.3 契约不完备 23-25 2.4 股东与债权人静态博弈 25-27 第三章 债权人代理成本构成分析 27-31 3.1 从契约合同的固定收益者角度分析 27-28 3.2 从契约合同的剩余索取者角度分析 28-31 3.2.1 资产替代 28-29 3.2.2 过量现金股利支付 29-31 第四章 债权人代理成本计量 31-36 4.1 债权人代理成本指标设定 31-33 4.2 构建债权人代理成本计量模型 33-36 第五章 上市公司债权人代理成本实证研究 36-48 5.1 样本公司选择 36 5.2 代理成本描述性统计分析 36-41 5.3 代理成本与公司财务绩效关系实证分析 41-45 5.3.1 相关性分析 42-43 5.3.2 线性回归分析 43-45 5.4 代理成本有用性及降低代理成本途径 45-48 第六章 结论 48-51 6.1 本文研究结论 48-49 6.2 本文的局限性 49-51 参考文献 51-54 在学研究成果 54-55 致谢 55