甲醇期货周报.doc

PAGE  PAGE 5 格林期货有限公司杭州营业部 PAGE  PAGE 5 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做必威体育精装版变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 甲醇周报：下游需求低迷，甲醇高位盘整 作者： 小史 QQ：1731287604 一、过去一周回顾 1、期货价格 过去一周，周最高价位3029，最低价位2890，价差39元，结算价波幅98，本周属于震荡区间的筑底反弹。 时间开盘价最高价最低价收盘价结算价周一29292933290329052919周二29002930289029222916周三29222977291829762956周四29672988296229722976周五29843029298030223014 2、上下游价格统计 品种周一周五本周差价原油指数（美元）109.11107.43-1.68焦炭2078208911二甲醚41504250100本周二甲醚市场有所回暖，下游销路有所好转。受中东紧张局势影响，本周原油价格保持在高位震荡。受此影响，本周甲醇出现了一波上涨行情。 3、持仓与量能分析 时间前十名多头前十名空头净头寸（负为净空）周一32883462-174周二32163466-250周三31393772-633周四27583711-953周五30953840-745 国内甲醛市场持续弱势,下游板材厂多数对甲醛采购意向一般,对甲醇原料备货量相对有限。由于国家对房地产调控力度不减,这将直接影响人造板等厂家销售量的增加,我们认为甲醛后市弱势整理为主,随着这周价格的推高，净空头持仓较为集中。 二、原因分析 1.供需关系 二甲醚市场价格基本保持稳定,部分市场涨跌互现。下游液化气行情本周继续大幅上扬,但下游实际需求一般,加之二甲醚生产企业库存压力依旧偏高,二甲醚价格与液化气上涨行情明显脱轨,呈现盘整。由于液化气市场供应偏紧,二甲醚价格推高，导致本周甲醇期价出现大幅上扬，但是下游甲醛市场表现一般，由于国家对房地产调控力度不减,这将直接影响人造板等厂家销售量的增加,我们认为甲醛后市弱势整理为主,受天气、招工及房地产市场低迷等因素影响，板材市场启动缓慢，这也使得甲醛市场需求疲软，无力支撑甲醇市场；二甲醚节后开工率有所回升，但市场需求不旺，二甲醚价格难有突破；醋酸延续盘整，场内交投气氛偏弱；下游市场对甲醇的需求还有待恢复?国产供应充裕港口库存继续增长，华东50万吨左右，华南在13万吨，部分库区储罐分流至其他化工品，导致甲醇库容压力增大受内贸不振影响，进口甲醇交易商谈价格仍在下滑，卖家针对2月下旬至3月到港船货报盘意向多在375美元/吨左右，买家意向在365-370美元/吨，交易双方在370-375美元/吨展开拉锯。 2、宏观面 日前，工、农、中、建四大行在内部召开了研究全面落实差别化房贷政策的座谈会，会上，四大行共同提出，将切实满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，合理权衡定价，在基准利率的基础上根据风险原则合理定价首套房贷款利率，但首套房首付比例仍然执行30%的标准。此外，还将提高住房贷款审批效率。有利于刺激下游人造板材的销售情况，推动甲醛价格的上涨，在一定程度上对甲醇市场起着支撑作用。 3、估值因素 随着二甲醚市场价格的好转，和随着原油价格的不断走高，本周甲醇期货市场出现的较大幅度的反弹，但是二甲醚及醋酸市场表现依然疲软。受天气，招工的影响，以及国家对房地产的调控力度不减，直接影响着人造板材的销售，下游甲醛市场行情持续低迷，受安信地板甲醛超标事件影响,需求恢复缓慢。甲醇现货市场表现一般，受本周甲醇价格上涨，下游需求疲软影响，后期甲醇价格上涨受阻。 三、 预测与建议 1、预测：上周，受二甲醚市场的好转，和原油价格的上推，甲醇市场也出现了不小的涨幅，但是下游甲醛，二甲醚需求依然疲软，受此影响，下周上涨动力不足，所以未来甲醇期