心理偏差与偏好上课要点.ppt

随机地向司机提出这样一个问题：相对道路上的其它司机，你的驾驶技术是在平均水平之上、处于平均水平、还是在平均水平之下？ 回答中，有65％到80％的人认为自己的驾驶技术高于平均水平。但我们当中只有一半的人有这个能力。 所以，大部分人对他们的驾驶技术过度自信了。 向1000多位商界人士提出这样的问题：请估计一下一架普通的、空载的波音747飞机的重量是多少，给出你的最小估计值和最大估计值。尽量让正确答案落在在你给出的两个数据之间。 实验2分析： 波音747飞机的重量是399000磅。(约181146千克） 实验结果是，大多数人没能给出包含正确答案在内的估计范围。 他们的回答可以把范围放得很大，以便把正确答案包含在里面。但极少有人这样做。 那些商界人士为了不显示出自己知之甚少，于是自信地把答案限定在一个比较小的范围内，于是就出现了错误的估计。这种表现出来的骄傲自大而不可靠的心理就是过度自信。 实 验 3 开办企业是一项风险投资，大多数新企业都会失败。 2994新企业的创办者在被问及他们成功的可能时，他们认为自己会有70%的可能性获得成功，但只有39%的人认为别的像他们一样的企业也会成功。 过度自信在投资决策中的表现： 1、投资者对他们的交易水平常常是过度自信的： 轻易获利了结而非因为某种特定的原因； 投资者会在卖出股票之后又买进另一种股票； 2、股票市场的繁荣往往导致人们更加过度自信； 过长的牛市可能会引起赌场资金效应 赌场资金效应：Thaler和Johnson（1990）发现在获得收益之后，人们倾向于接受他们以前通常不接受的赌博，而遭受损失之后，他们会拒绝以前通常接受的赌博。 如2004-2007 年在股指一路上扬的大好形势下，据历史数据显示：2004-2006年沪深两市全年的月平均新增开户数一路飙升，其中个人账户占沪深两市账户总数的90%以上。 另外，行为金融学认为投资者会过分相信自己能获得高于平均水平的投资回报率，导致大量盲目交易。 具体表现为“换手率”，在股市处于牛市时，市场行情异常火爆，一个交易者成功的次数或许会大大超过他的预期，呈现出过度自信的特征，交易频率大幅度增加。 同时个体投资者的过度自信使其容易低估风险，倾向于持有高风险资产组合。 3、可以在一定程度上解释1月效应 4、过度自信对投资者的正确处理信息的影响： 过分依赖自己收集到的信息 过分注重增强自信心的信息 过度自信通常有两种表现形式： 1、人们对可能性做出估计时缺乏准确性 例如：人们认为肯定会发生的事可能只有80%发生了，而认为不太可能发生的事情却有20%发生了。 2、人们自己对数量估计的置信区间太狭窄 例如：人们98%的置信区间可能只包含了60%的真实数量 置信区间展现的是这个参数的真实值有一定概率落在测量结果的周围的程度。 过度自信与“自我归因” 随着时间推移，失败越多且进行理性学习可以改善自我归因倾向，因此将可能在一定程度上减轻过度自信。 自我归因：人们喜欢将好的结果归结于某个人能力而将坏的结果归结于外部环境，自我归因使得个人更倾向于过度自信而不是将注意力集中在准确的自我评估上。 过度自信与“事后聪明偏差” 事后聪明偏差:把已经发生的事情视为相对必然和明显的，而没有意识到对结果的回顾会影响人们的判断，使他们认为事件是很容易预测的，但人们无法说出是什么样的信息导致了结果的产生，过度自信是导致事后聪明偏差的心理因素。 案例6-1 什么时候会反弹 1987年10月19日美国出现“黑色星期一”之后，希勒（Shiller）做过一个问卷调查。其中的一个问题是“你当天知道市场会在什么时候发生反弹吗？ 没有参与交易的人中，有29.2%个人和28%机构的答案是“知道”。 参加交易的个人和机构中有近一半的人认为是“知道”何时反弹。 这个回答与当天出现的极度恐慌的事实截然不同。 “如果知道的话，你是如何估计什么时候会发生反弹的呢” “直觉”、“内心想法”、“历史证据和常识”、“股市心理学”等等答案 过度自信的原因： 1、知识幻觉 信息量的增加会使人们认为自己预测的准确度增加 当信息的收集达到某一点时，人们预测精确度就达到了最高限度，不会再随着信息的增加而显著增加。以后的新信息主要用来证明以前的结论而不是为了修正整个结论。 专业知识：专家比新手更加过度自信（Yates ,1990 在证券投资领域，往往会出现：你买了某一股票时，当你在网上看到针对这支股票的正面消息很多时，人们也会产生一种自信，而这种自信会让你继续持有。即便出少量的负面消息，你仍然会很自信你所选择的股票。 2、控制幻觉 控制幻觉：人们经常会相信自己对某件实际上无法控制的事情有影响力。 造成这种幻觉的原因： 主动性选择会使