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第六章 工程项目的财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 项目的财务评价 可行性研究 一个投资项目大抵要经历投资前期，投资时期，生产时期三个阶段。 投资前期： 机会研究，初步可行性研究，项目建议书，可行性研究，项目评估，投资决策 投资时期 谈判签约，工程设计，施工安装，试运转，竣工验收 生产时期 投产，项目后评估 目的 给投资决策者提供决策依据，同时为银行贷款，合作者签约，工程设计等提供依据和基础资料。 内容 项目的背景和历史：建设项目的目的。自然资源的情况。国内和本地区同行业的历史和现状。国家和地区产业政策，本项目的特点，优势劣势 市场调查和拟建规模：国内外市场供求，本项目产品雨季时常占有份额，进入国际市场前景，产品方案和工厂规模制定 资源，原材料燃料及协作条件：资源储量，价格，供应情况 建厂条件及厂址选择方案 环境保护 技术方案 企业组织和定员 项目实施计划和进度 项目财务分析 项目国民经济分析 综合评价及其建议 改革项目审批制度，落实企业投资自主权。彻底改革现行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法。 对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。 其中，政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制，项目的市场前景、经济效益、资金来源和产品技术方案等均由企业自主决策、自担风险，并依法办理环境保护、土地使用、资源利用、安全生产、城市规划等许可手续和减免税确认手续。 对于企业使用政府补助、转贷、贴息投资建设的项目，政府只审批资金申请报告。 企业投资建设实行核准制的项目，仅需向政府提交项目申请报告，不再经过批准项目建议书、可行性研究报告和开工报告的程序。 政府对企业提交的项目申请报告，主要从维护经济安全、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公共利益、防止出现垄断等方面进行核准。对于外商投资项目，政府还要从市场准入、资本项目管理等方面进行核准。 改革前，由各级政府主管部门进行审批。一般要经过“项目建议书”、“可行性报告”和“开工报告审批”三个程序，时间最短需要半年以上，一般一到两年，有的长达几年甚至十几年，拖延了项目立项的时间，甚至使投资人错过了良好的市场机会。改革后，核准制项目仅需要递交项目申请报告，备案制项目仅仅需要由企业按照属地原则相地方政府投资主管部门备案即可。 政府已经从既要管环保、土地和资源，还要管项目的市场前景、市场效益和技术这些繁重的工作中解脱出来，把该企业做主的工作让给投资企业来做，自己彻底的回归到宏观管理者的位置。 财务分析概述 一、财务分析概述 1、建设项目的财务评价具有以下几个特点： ⑴动态性。 ⑵预测性。 ⑶全过程性。 ⑷可比性。 2、财务分析大致分为三个阶段 - 第一步基础数据预测收集 预计的产品销售量及各年度产量 预计的产品价格及变动幅度 固定资产流动资产资金的投资及其他投资估算 成本费用及构成估算 第二步编制资金规划与计划，各种表 （资金平衡表） 对可能的资金来源与数量进行调查和估算； 根据项目的实施计划，估算出逐年投资量； 计算逐年债务偿还额 。 现金流量表，损益表，资产负债表 第三步计算分析财务效果 盈利能力 偿债能力 不确定性分析（风险分析） 3费用收益识别和基础财务报表编制 凡削弱目标的就是费用，凡对目标有贡献的就是收益，财务分析的主要目标是盈得利润 由于财务分析以企业盈利为标准，所以在判断费用，收益的计算范围时只计入企业的支出和收入。对于那些虽由项目实施所引起但不为企业所支付或获取的费用及收益，不予计算。 （一）收益 销售收入 资产回收 补贴：国家为鼓励和扶持某项目的开发所给与的补贴应视为收入 （二）费用 投资：包括固定资产投资，固定资产投资方向调节税，无形资产投资，建设期借款利息，流动资金投资及开办费等。 销售税 经营成本：经营成本=总成本费用-折旧和摊销费-利息支出 利息支出可以列入成本费用，在经济效果分析中，则将其单列 工程项目的计算期 建设期 投产期 建设投资的估算 流动资金估算 一、建设项目总投资的构成 建设项目总投资包括：固定资产投资、固 定资产投资方向调节税、建设期借款利息 和流动资金四部分。 二、固定资产投资的估算 1、生产能力指数法 Ic—拟建项目固定资产投资；Ir—已建成同类型项目的固定资产；Dc—拟建项目设计生产能力；Dr—已建成同类项目的生产能力；m0—生产能力指数；φ—价差系数，等于P1/P2；P1—投资估算年份价格；P2—已建成同类项目的投资数据估算年份的价格。 例2