雪球研报——瑞贝卡——SH600439——假发行业投资前景如何？.pdfVIP

雪球访谈 兴业证券李荣霞谈假发行业发展趋势 09月23 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 一颗孤独的树 访谈简介 假发是一个刚需行业，从全球看，黑色人种消费了全球约 70% 的假发制品；从 最大的发制品消费国美国看，非裔群体消费了美国接近80% 的假发制品；从国 内市场可比的日本市场看，银发人群消费了日本本土约70% 的假发制品。从美 国市场的订单情况来看，美国市场经历了3 年的下滑之后，开始触底反弹。目前 美国市场逐月反弹，根据海关统计数据，美国市场从 13年2季度 开始，逐月反 弹。根据公司公开披露的信息，公司订单从5 月还是明显好转 ，人发发套 的订单 已经排 到了2014年3 月。 在国内市场，国内 时尚假发消费潮滚滚 到来，爆发式增长或 已经来 临！人们 消费 观念 中求变和爱美意识的 增强，促使假发由 弥补缺陷 品的消费属性快速向时尚装 饰 品的消费属性转 变。假发 已经从小众走向大众 ，成为刚需类产 品，2007- 2012年5 年年均复合增速达35% ，国内刚需市场静态规模为78亿 。 投资者应该 如何看待 国内假发行业？ 国内的公司在未来是否有更大 空间？$瑞贝 卡(SH600439)$在行业内地位如何？ 雪球邀请 了兴业证券轻工 制造行业研究员 李荣霞做客 雪球访谈，解读假发行业发展趋势，欢迎围观提问。 访谈 时间：9 月23 日15:00-16:00 （进入雪球查看访谈） 2 聪 明的投资者都在这里 本次访谈相关股票：瑞贝卡(SH600439) 3 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 价值 中国： 关于$ 瑞贝卡(SH600439)$ ，对@ 一颗孤独的树 说： 另外公司是不是换代言人了 [答] 一颗孤独的树 ： 是，换成 黄圣依 了 [问] 新股通： 关于$ 瑞贝卡(SH600439)$ ，对@ 一颗孤独的树 说：瑞贝卡 的存货 有 去审计 过 吗？为何他要保 存那么多 的存货 不理解 [答] 一颗孤独的树 ： 存货 是在公司资产 中 占比，是审计的 重点。作 为上市公司，存货肯定 是要通过严格 的 审计的。 存货：第 一是，需不需要保 留这 么多 。公司的存货相 当于能满足公司一年的 销售额 。 看 上去是比较多 ，合适不合适 ，这个每个人 都会有自 己的角度去判断 。 我认为 ，看存货 ，有总量和结构 两个 角度 ，不同的商业模式 的存货 结构都 是不 同的。 公司存货 中以原材料为主，5成 原材料 ，4成在产 品，1成 左右 的产成品。 成品是对美国的交 货周期大约是有 1.5-2个月的 周期 。实际大 家觉得不合理 的是在原 材料 。 假发的 收购和其他货 品的收购时不 同的。是农民去改个 收购 的，收购 的时候是