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实行收本付外战略 化解巨额外储压力 近年来，面对欧债危机、美债危机和美元持续贬值，我国多年积累的巨额外汇储备正面临着前所未有的挑战，如何控制并逐渐消减仍在持续高攀的巨额外储成为当前我国经济健康发展的当务之急。笔者以为，在短期内无法实现资本项目可兑换的情况下，实行收本付外战略是当前缓解并逐渐消化巨额外储和过剩流动性的最佳途径。 一、收本付外战略的含义及其动因分析 （一）收本付外战略的含义 所谓收本付外战略就是指，在国际贸易与投资中，通过各种政策组合，鼓励与引导跨境收入以本币即人民币结算，跨境支出以外币结算。其内涵还包括以下三个方面： 1、不拒绝外币收入。收本付外战略只是通过鼓励与引导收“本”来改变收入币种结构，逐渐增大人民币在涉外收入中的份量，并不拒绝、也不可能拒绝外币收入。 2、不限制人民币流出。要想“收本”，人民币的流出是前提。因此收本付外战略并不限制人民币流出，甚至为保证人民币收入的来源，还要鼓励人民币流出，因为在同时鼓励本外币流出的前提下并不必然出现此增彼减，也可出现双增加。 3、其目标：一是调整涉外收支中的币种结构，实现外币逆差即外币支出大于外币收入，并不断增大逆差来消减外储规模；二是不断增加人民币在国际结算中的份量，推进人民币国际化，并分散国内过剩流动性。 （二）收本付外战略的原因 1、外汇储备绝对规模过大，且增势不减。截至2011年6月，我国外汇储备近3.2万亿美元，列世界之首，比第二名的日本多2万亿美元，规模十分庞大。根据传统经济理论，一国的外汇储备以能满足3个月的进口需要为宜。2010年我国月均进口2477亿美元，按此理论，我国外汇储备只需7500亿美元即可。蓝橡资本分析师詹姆斯·斯图尔特认为，中国合理的外汇储备水平在8000亿美元到1.25万亿美元之间。高盛前首席经济学家、全球顶尖外汇专家之一吉姆·奥尼尔、中国央行行长周小川，他们均认为目前中国的外汇规模超实际需求。同时，由于贸易顺差、直接投资净流入人民币升值预期和本外币正利差境外热钱工商联完成的对17省市中小企业的大型调研结果显示，当前中小企业生存非常艰难，困难程度甚至超过08年金融危机爆发初期银根的紧缩致使绝大部分中小企业资金链岌岌可危今年4月，标普把美国长期主权信用评级前景展望由稳定下调为负面8月美债框架协议后，将美国信用评级规模外汇储备资产摆布面临着越来越大的挑战。。目前在人民币还不能自由兑换的情况下，为了让境外贸易对象国的政府和投资者愿意持有和使用人民币，需要建立和发展服务全球的人民币国际清算体系和离岸人民币市场、离岸人民币远期汇率市场、离岸人民币金融产品市场等，丰富人民币境外投资、融资、储备等各项职能，满足境外居民和机构多元化、多层次的人民币资产配置需求，形成境内、外双轨制的人民币监管服务体系及有序、可控的良性循环机制。