国际金融学课件第三章.ppt

* 第五章 外汇风险管理 浙江大学城市学院商学院 2012 国际金融 * 第五章 外汇风险管理 一、外汇风险的概念和种类 二、外汇风险的构成因素及相互关系 三、防范外汇风险的措施 四、外汇风险管理的三种基本方法 * 一、外汇风险的概念和种类 外汇风险：在国际经济贸易金融活动中，以外币计价的资产与负债，因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能性。 交易风险:本国货币与外国货币交易产生的外汇风险 结算风险:以外币计价进行贸易和非贸易业务结算时所出现的风险 转换风险:即会计风险 经济风险:企业或银行因汇率变动导致的未来收入或支出的不确定性 * 二、影响外汇风险因素分析 本币、外币、时间这三个要素构成了各种不同的外汇风险形式。 外汇风险中的时间风险和价值风险。 * 二、影响外汇风险因素分析 4个月 多头地位 2个月 空头地位 * 二、影响外汇风险因素分析 1个月 3个月 不同时间的相同外币的流出入 * 二、影响外汇风险因素分析 2个月 一种外币流出，另一种外币流入的双重风险 * 二、影响外汇风险因素分析 影响外汇风险的主要因素 国际收支对外汇风险的影响 利率水平对外汇风险的影响 政府干预或其他政治因素对外汇风险的影响 投机性对外汇风险的影响 * 二、影响外汇风险因素分析 汇率预测方法简介 基本因素分析法 图表分析法（技术分析法） * 三、外汇风险管理办法 （一）签定合同时刻选择的外汇风险管理方法 （二）借助国际金融市场的外汇风险管理办法 （三）外汇风险管理的综合性方法 * 三、外汇风险管理办法 （一）签定合同时刻选择的外汇风险管理方法 1、慎重选择计价货币，合理优化货币组合； 合理选择计价结算货币，优化组合 收款用硬货币，付款用软货币； 软硬货币组合或多种货币组合 提前收付或推后收付法 调整价格法：将汇价损失摊入价格 ⅰ）硬币Hard Money是指汇率稳定且具有升值趋势的货币。 ⅱ）软币Soft Money是指汇率不稳定且具有贬值趋势的货币。 * 例：提前收付或推后收付外汇 A、提前收汇 B、推后付汇 C、推后收汇 D、提前付汇 汇率变动趋势 预期外汇汇率上升 预期外汇汇率下降 出口商 进口商 C A D B * 三、外汇风险管理办法 （一）签定合同时刻选择的外汇风险管理方法 2、采用适当的保值措施防范外汇风险； 黄金保值条款:即在贸易合同中，规定黄金为保值货币，签订合同时，按当时计价结算货币的含金量，将货款折算成一定数量的黄金，到货款结算时，再按此时的含金量，将黄金折回成计价结算货币进行结算。 1995年1美元=0.0809986克黄金，则100万美元=8.09986万克黄金。5年后1美元=0.0746039克黄金，则借款人应归还的美元为8.09986/0.0746039=108.57万美元。 采用简单货币指数保值 使用复合指数保值 * 例：简单货币指数保值 如果某商品的原价是1000美元，为防止汇率波动，用“一篮子货币”进行保值，其中，英镑和欧元各占40%，日元占20%，在签约时汇率为1 ?=$1.40，1EUR= $1.05， 1 $=JPY120.0，在付汇时汇率变为1 ?=$1.50，1EUR= $0.9， 1 $=JPY110.0，问付汇时该商品的价格应为多少？ （1）1000*0.4/1.4= ? 285.7 1000*0.4/1.05=EUR381 1000*0.2*120=JPY24000 （2）285.7*1.5= $428.55 381*0.9= $342.9 $218.2 （3）$428.55+ $342.9+$218.2= $ 989.65 * 三、外汇风险管理办法 （二）利用国际金融市场的外汇风险管理方法； 1、进出口贸易外汇风险管理： 即期合同法 远期合同法 期货合同法 期权合同法 * 外汇市场地雷 公司 涉及种类 损失 中国远洋 大宗商品的交易 39.5亿 中国中铁 外汇衍生品 19.39亿 中国铁建 外汇衍生品 7.8亿元 中海发展 外汇衍生品 4100万 中远航运 外汇衍生品 4000万 深南电A 原油期货 未知结果 东方航空 航油套保 62亿 中信泰富 外汇衍生品 147亿港币 中国国航 航油套保 31亿 江西铜业 铜期货 1.7亿 宝胜股份 期货 5700万 国泰航空 航油套保 亏损76亿港元 * 三、外汇风险管理办法 （二）利用国际金融市场的外汇风险管理方法； 2、外汇借贷风险管理方法 借贷货币多样化 利用掉期交易保值 货币互换、利率互换、远期利率协议、外汇交易综合协议等等 * 三种基本防止外汇风险的方法 远期合同法 BSI法 LSI法 * BSI法（应收帐款：借外币） 现在