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2008年热轧市场回顾与2009年展望 2008-11-26 11:54:36 概述：回顾整个2008年的国内热轧薄板市场我们可以看到，市场经历了一个快速拉涨到直线下跌的两级分化局面。上半年在原料成本大幅上涨、国内、外部需求强劲的拉动下，市场价格一度刷新历史高位。但三季度初受到国际“金融风暴”的影响，国内经济增长趋缓、国际市场价格持续走弱、国内出口形势日趋恶化使得国内热卷的价格持续下滑。需求的减弱反映出产能过剩更是加速了价格下跌的进程。综合来看，虽然四季度国家调整了出口关税政策、积极拉动内需，但是在热轧薄板市场供求矛盾日益加深的背景下，效果短期内难以体现。所以，展望2009年的热轧薄板市场，原料、资金成本和供求的是否稳定依然是制约价格回升的主要因素。但是基于国内经济依然处于快速增长状态之中，钢材价格应该会在底部适当的盘整后呈现小幅回升的趋势。 一、国际薄板市场价格高位企稳 (一)国际钢铁价格指数分析 11月末，CRU国际钢价综合指数为183，比上月下跌23.9%，比去年同期上涨6.1%。扁平材指数为166.1，比上月下跌25.2%，比去年同期上涨3.9%；亚洲指数为184.9，比上月下跌27.1%，比去年同期下跌2.1%；北美指数为187.1，比上月下跌20.8%，比去年同期上涨26.8%；欧洲指数为175，比上月下跌20.7%，比去年同期上涨3.6%.如图一所示： 图一全球钢铁价格指数 注：上图表国际市场价格数据来自于CRU； （二）国际市场价格总体弱势运行 欧洲扁平材市场继续保持疲软。最近一个月，南欧薄板进口市场继续下滑，成交也没有什么起色。目前热轧板卷主流报价为400-430欧元/吨（CIF），冷轧板卷报450-500欧元/吨（CIF），热镀锌板报500-580欧元/吨（CIF）。意大利一些钢厂通过降价来抵制海外资源，第三国的报价略低于意大利本地资源，很难成交。西班牙需求疲软并且库存增长，因此11月份几乎没有进口成交。预计12月份南欧的进口成交会有一点起色，因为一些用户将在这个时候签订明年春季到货的资源，但需求量不会太大，很难给成交价格带来支撑。 本周亚洲扁平材市场保持疲软。目前国外钢厂出口方坯到东南亚的主流报价为450-500美元/吨（CFR），而当地买家的询盘价为400美元/吨（CFR）。由于报盘很少并且价差较大，最近的成交非常少。没有成交并不难理解，因为现在东南亚热卷进口价格也不过500美元/吨（CFR）。越南上周以500-550美元/吨（CFR）订购了一批热卷。不过，现在这些买家的部分准备毁约。买家现在无法开信用证，并且认为看错市场，所以打算毁约。中国取消热卷出口关税后，热卷出口价格小幅下滑，对东南亚市场带来一定负面影响。但也有买家认为，之前一些中国钢厂已经通过加硼来规避关税了，目前取消关税对出口影响不大。目前东南亚产的2mm以上热卷主流出口报价为480-500美元/吨（FOB），中国3mm以上含硼商品卷报465-475美元/吨（CFR），东南亚买家不会在500美元/吨（CFR）以上订货的。如图二所示： 图二中国热轧价格与国际市场对比（美元.吨） 注：1、上表国际市场价格数据来自于CRU； 2、美国为钢厂出厂价，日本及远东均为出口价，德国为国内交易价，中国为上海交易价； 二、国内热轧生产及库存状况 （一）国内普薄板生产情况 2008年1-10月国内热轧总产量为8649万吨，同比增长19.9%。从总体的增幅来看，08年全年国内新上产能相对其它钢材品种来说明显增加，说明国内钢厂的产品结构正在向高附加值的产品转移，但是同时也对于热轧品种来说，也相应的带来了产能过剩的现象。分品种来看，国内热轧普薄板产量为612.11万吨，同比下降23.6%；中厚宽钢带产量为6419.2万吨，同比上升27%；薄宽钢带产量为1617.69万吨，同比上升19%。如图三、四所示： 图三热轧产量变化曲线 图四全国热轧日均产量变化曲线 （二）2007年国内库存变化情况 2008年国内库存出现明显的震荡局面。造成此局面的主要原因是：一方面年初随着市场价格的逐步攀升和国内钢厂的产能释放，社会库存出现明显的上升。利润空间的加大使得贸易商的订货情绪高涨。另一方面当价格在下半年出现大幅回落后，由于商家对后期市场的迷茫担忧，使得商家定货积极性下降。同时大幅亏损使得钢厂不得不实行限产保价的政策。随着市场资金不断紧缩，，流通市场的囤货周期也明显缩短。如图五所示： 图五上海市场热轧库存曲线（万吨） 注：2005年1月19日以后，统计仓库变更为70个，统计口径不变； 三、进出口情况分析 （一）热轧进出口情况 2008年1-10月我国热轧薄板进口总量为150.89万吨，同比下降17.6%，出口总量为982.25万吨，同比上升18.1%。2008年上半年我国出口量随这国内