发行股票发行债券银行借款.ppt

（三）与银行借款有关的信用条件 按照国际惯例，银行发放贷款时，往往涉及以下信用条款。 1.信贷额度 亦即贷款限额．是借款人与银，行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。 2.周转信贷协定 是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 【例题3—2】 旅游企业与银行商定的周转信贷额为15OO万元，承诺费率为O．5％，借款企业年度内使用了1000万元，余额为5OO万元。则借款企业应向银行支付承诺费金额为： 承诺费＝5OO×O．5％＝2．5(万元) 3.补偿性余额 是银行要求借款人在银行中保持按贷款限 额或实际借用额的一定百分数(通常为1 O％～2 O‰)计算的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭受的损失；但对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。补偿性余额贷款实际利率的计算公式为 补偿性余额贷款实际利率% 【例题3—3】 旅游企业按年利率8％向银行借款 100万元，银行要求保留2 0％的补偿性余额，企业实际可以动用的借款只有8 O万元。则该项借款的实际利率为 补偿性余额贷款实际利率 4. 抵押品担保，以减少自己蒙受损失的风险。借款的抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券以及房屋等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的账面价值决定贷款金额，一般为抵押品账面价值的3 O％～5 O％。这一比率的高低取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款，这是因为银行主要向信誉好的客户提供非抵押贷款，而将抵押贷款视为一种风险贷款，因而收取较高的利息；此外，银行管理抵押贷款比管理非抵押贷款更为困难，为此往往另外收取手续费。企业取得抵押借款还会限制其抵押财产的使用和将来的借款能力。 5. 偿还条件 无论何种借款，一般都会规定还款的期限。根据中国金融制度的规定，贷款到期后仍无能力偿还的，视为逾期贷款，银行要照章回收逾期罚息。贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期等额偿还两种方式。一般来说，企业不希望采用后种方式，因为这会提高贷款的实际利率；而银行则不希望采用前种方式，因为这会加重企业还款时的财务负担，增加企业的拒付风险，同时会降低实际贷款利率。 （四）借款利息的支付方式 1.利随本清法 又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率(亦即约定利率)等于其实际利率(亦即有效利率)。 2.贴现法 是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业可利用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，因此，其实际利率高于名义利率。贴现贷款实际利率的计算公式为 贴现贷款实际利率 或 贴现贷款实际利率 【例题3—4】 旅游企业从银行取得借款100万元，期限1年，名义利率1 O％，利息1 O万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为9 O万元(100万元～10万元)，该项贷款的实际利率为 贴现贷款实际利率 或 贴现贷款实际利率 （五）银行借款筹资的优缺点 筹资速度快 筹资成本低 借款弹性好 债务风险大 限制条款较多 筹资数额有限 1.银行借款筹资的优点 2.银行借款筹资的缺点 二、发行债券 （一）债券的含义与特征 债券是债务人依照法律程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定的日期偿还本金的书面债务凭证。 公司债券与股票都属于有价证券，对于发行公司来说，都是一种筹资手段，而对于购买者来说，都是投资手段。但与两者有很大的区别，主要有以下几点。 1.债券是债务凭证，是对债权的证明，股票是所有权凭证，是对所有权的证明；债券持有人是债权人，股票持有人是所有者；债券持有者与发行公司是一种借贷关系，而股票持有者则是发行公司经营的参与者。 2.债券的收人为利息，利息的多少一般与发行公司的经营状况无关，是固定的，股票的收入是股息，股息的多少是由公司的盈利水平决定的，一般是不固定的。如果公司经营不善发生亏损或者破产，投资者就得不到任何股息，甚至连本金也保不住。 3.债券的风险较小，因为其利息收入基本是稳定的；股票的风险则较大。 4.债券是有限制的．到期必须还本付息；股票除非公司停业，一般不退还股本。 5.债券属于公司的债务，它在公司剩余财