国际金融学12级（七）.pptVIP

国际金融学 第五章 外汇市场与外汇交易 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是进行外汇交易的场所或网络系统。 二、外汇市场的种类 （一）按有无固定交易场所来划分 1、有形外汇市场 2、无形外汇市场 （二）按外汇交易的参与者不同来划分 1、银行间市场 2、客户市场 此外，外汇市场还有狭义和广义之分。 三、当代外汇市场的主要特点 （一）外汇市场分布呈全球化格局，外汇交易规模十分庞大 （二）全球外汇市场24小时全天候运行 （三）不同外汇市场的汇率差异日益缩小 （四）外汇交易的币种相对集中 四、外汇市场的构成 （一）外汇市场的参与者 1、外汇银行（Foreign Exchange Bank） 2、外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） 3、客户（Customers） （1）交易性的外汇买卖者 （2）保值性的外汇买卖者 （3）投机性的外汇买卖者 4、央行（Central Bank） 此外，还有外汇交易商（Foreign Exchange Dealer or Trader） （二）外汇市场交易的三个层次 1、外汇银行与客户之间的外汇交易 2、外汇银行同业之间的外汇交易 3、外汇银行与央行之间的外汇交易 第二节 外汇交易 一、即期外汇交易（Spot Exchange Transactions） （一）即期外汇交易的含义 即期外汇交易，又称现汇交易，是指外汇银行与其客户或其他银行之间的外汇买卖成交后，在当天或两个银行营业日内按成交时的汇率办理交割的外汇交易。 （二）即期外汇交易的交易惯例（报价惯例） （三）即期外汇交易的交易程序 1. 选择交易对手 2. 询价行报出自己银行的名称并询价 3. 报价 4. 成交 5. 确认 中国银行上海分行（A银行）与日本某银行（B银行）之间通过电传达成一笔现汇交易的过程： A银行：HI! BANK OF CHINA, SHANGHAI CALLING, SPOT USD JPY PLS? B银行：MP, 118.20/30 A银行：MINE ONE USD B银行：OK, DONE. YOURS ONE USD MINE JPY AT 118.30 VALUE DEC XX, 2014. JPY PLS TO ABC BANK TOKYO, A/C NO.123456. A银行：USD TO XYZ BANK NEW YORK, A/C NO.654321. TKS FOR THE DEAL. BIBI 二、远期外汇交易（Forward Exchange Transactions） （一）远期外汇交易的含义 远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖成交时，买卖双方签订合同，规定交易的币种、金额、汇率和交割期限等内容，于将来约定的交割日期才办理交割的外汇交易。 远期外汇交易交割日的确定原则 （1）按月数算 （2）按天数算 （3）节假日顺延 （4）不跨月 （二）远期外汇交易的种类 1、固定交割日的期汇交易（Fixed Forward Transaction） 2、选择交割日的期汇交易（Optional Forward Transaction） 交易双方在签订合同时只规定交割期限范围而具体的交割日期不固定，合同允许交易的一方（客户）在成交日后的第三天起至约定的期限内的任何一个营业日或在该期限内的某时段内，要求交易的另一方（银行）按双方约定的汇率进行交割的期汇交易。 择期交易的特点。 （三）远期外汇交易的目的 套期保值或投机获利 套期保值（Hedging）：是指卖出或买进金额相当于一笔外币资产或负债的外汇（期汇），使这笔外币资产或负债的价值不受汇率变动的影响。 外汇投机（Exchange Speculation）：是投机者利用外汇市场上汇率波动，纯粹以赚取汇率变动差价为目的的外汇交易。 1、进出口商为了避免汇率变动的风险，预先买进或卖出期汇，以策安全。 2、在国外有短期投资或有定期债务者为防止债权债务到期时因汇率变动而蒙受损失，预先买卖期汇以避风险。 3、外汇银行为平衡其远期外汇头寸而进行期汇交易。 4、外汇投机者为赚取汇率变动的差价而进行期汇交易。 现汇投机 期汇投机是基于预期未来某一时点的现汇汇率与目前的期汇汇率不同而进行的期汇交易。 有一美国外汇投机商预期英镑汇率将下跌。当时英镑3个月的期汇汇率为1英镑兑1.6000/1.6010美元，投机者预期3个月后英镑的现汇汇率将是1英镑兑1.5500/1.5510美元，该投机者就卖出3个月的英镑期汇100万。如果该投机者预测得准，在不考虑其他费用的前提下，该投机者可