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行业中有效的因子（行业大类篇）
经营能力指标 回测结果 回测结果 样本 1. 行业大类 2. 中信一级行业 回测结果 以各行业大类为样本池 分2组 比较基准：各行业大类成分股等权组合 按月调仓 交易费用计买卖各15BP 剔除上市不满60日和ST的股票，交易时遇停牌、退市、涨跌幅超9%的股票均按无法交易处理。 回测区间为2005年1月31日至2017年5月26日 风格因子及量价指标 回测结果 财务类指标 盈利能力：三费占比 偿债能力：利息保障倍数 资本结构：流动资产比例 经营能力：固定资产周转天数 回测结果 回测结果 回测结果 业绩成长为王 回测结果 回测结果 低换手、低波动 不关心利润增速 勿追高 回测结果 回测结果 看成长 PE是负贡献 没有IR特别高的因子 回测结果 回测结果 看成长 前5全是风格因子 勿追高 回测结果 回测结果 看成长 前5全是风格因子 回测结果 回测结果 看成长 反转因子较好 财务报表类因子基本无收益 前5基本是风格因子 回测结果 风险提示 1.回测表现不保证未来收益； 2.模拟计算不代表真实投资。 评级说明及重要声明 * * 多因子基础研究之一---- 行业中有效的因子（行业大类篇） 长江证券金融工程团队 分析师：秦瑶 SAC执业证书编号：S0490513080002 联系人：邓越 ? 研究报告 ? 2017年5月31日 方法概述 目的 1. 检验常用风格因子 2. 检验财务类因子 方式 排序分组 样本 1. 行业大类 2. 中信一级行业 方法概述 风格因子及量价指标 方法概述 盈利能力指标 方法概述 偿债能力指标 方法概述 资本结构指标 方法概述 经营能力指标 回测结果 以全市场为样本池 分十组 比较基准：全市场等权组合 按月调仓 交易费用计买卖各15BP 剔除上市不满60日和ST的股票，交易时遇停牌、退市、涨跌幅超9%的股票均按无法交易处理。 回测区间为2005年1月31日至2017年5月26日 回测结果 以全市场为样本池 回测结果 以全市场为样本池 风格因子及量价指标 回测结果 盈利能力指标 回测结果 偿债能力指标 回测结果 资本结构指标 回测结果 * *
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