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第一节 无形资产评估概述 一、无形资产的概念 无形资产（intangible asset）是指由特定主体拥有或控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用并能带来经济利益的资源。 1.基本特点 非实体性、排他性、效益性 2.功能特性 共益性、积累性、替代性 3.成本特性 不完整性、弱对应性、虚拟性 二、无形资产的分类 1.按是否独立存在 可确指、不可确指 2.按取得方式 外购、自创 3.按法定期限 有法定期限、无法定期限 三、影响无形资产评估价值的因素 取得成本、机会成本、收益因素、市场因素、使用期限技术成熟程度、法律因素、风险因素、转让内容和条件、受让方的情况和合同约定的受让方式等 第二节 无形资产评估的方法 一、无形资产评估的收益法 无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。 从无形资产与有形资产共同作用创造的收益中分离出无形资产创造的收益。 1.无形资产收益额的确定 将使用无形资产后的经营利润与未使用无形资产的行业平均利润比较。 无形资产带来的超额收益＝经营利润－资产总额×行业平均资金利润率 2.分成率法 1）分成率的确定 2）两个口径的计算结果应该相同 = 3）分成率的关系 4）分成的基础：销售收入、销售利润、销售量 无形资产收益额＝销售收入（利润）×销售收入（利润）分成率×（1-所得税率） 销售收入×销售收入分成率 销售利润×销售利润分成率 销售收入分成率＝销售利润分成率×销售利润率 销售利润分成率＝销售收入分成率÷销售利润率 3.要素贡献法 资金 技术 管理 资金密集型 50% 30% 20% 技术密集型 40% 40% 20% 一般行业 30% 40% 30% 高科技行业 30% 50% 20% 二、无形资产折现率的确认 与有形资产相比，无形资产的收益较高，风险也较大，故无形资产的风险报酬率往往高于有形资产。 三、无形资产收益期限的确认 指具有超额获利能力的时间，即经济寿命形成无形资产无形损耗（功能性损耗与经济性损耗）的原因 1）技术进步 2）传播面扩大 3）社会需求减少 确定方法：法定年限法、生命周期法、剩余寿命预测法 折现率＝无风险报酬率+风险报酬率 二、无形资产评估的成本法 三、无形资产评估的市场法 由于无形资产的特征：非标准性和唯一性，使市场法在无形资产评估中受到限制。 使用市场法注意事项: ⊿具有合理比较基础：形式相似、功能相似、载体相似、交易条件 ⊿收集类似无形资产(横向比较)或被估资产以往交易信息(纵向比较) ⊿价格信息要求 ⊿差异调整必须有理有据 无形资产评估值＝无形资产重置成本×成新率 第三节 无形资产评估案例分析 某企业将拥有的一项专利权许可甲企业使用，特委托评估公司进行评估。评估人员了解到以下情况： (1)双方协商的合作期暂定为4年；确定的利润分成率为30％。 (2)未来4年，甲企业的产品销量分别是9万件、10万件、12万件、12万件，每件售价和成本费用分别是100元和70元。 (3)据技术所属行业和市场情况，评估人员确定的风险报酬率为15％；企业适用的所得税率为25％；银行利率为5％。 要求： (1)计算专利权各年的收益 (2)计算专利权使用权的评估价值。 (计算结果以万元为单位，保留两位小数) (1)专利权各年的收益： 第一年=9×(100-70)×(1-25％)×30％＝60.75万元 第二年=10×(100-70)×(1-25％)×30％＝67.5万元 第三年=12× (100-70) ×(1-25％)×30％＝81万元 第四年=12× (100-70) × (1-25％)×30％＝81万元 (2)专利权的评估价值 ? =60.75×0.8333+67.5×0.6944+81×0.5787+81×0.4823 =183.44万元 第八章 长期投资评估 长期投资评估概述 债券投资的评估 股票投资的评估 第一节 长期投资评估概述 一、概念、分类及特点 1.概念 长期投资是指不准备在一年内变现的投资，包括股票投资、债券投资和其他投资。 长期投资分为广义的长期投资和狭义的长期投资两种。 2.分类 1）货币资金投资、实物资产投资、无形资产投资、混合资产形式的投资