[管理学]财务管理：第一章绪论liuna1.ppt

资本运作活动 资本运动反映了企业再生产过程的价值方面，构成了企业经济活动的一个独立方面。企业资本运动是通过一系列资本运作活动实现的。 财务运作活动：筹资活动、投资活动和资本收益活动。 财务管理就是关于资本取得、资本运用和资本收益分配的运作活动。 （一）资本取得 资本取得或资本筹集是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资本的过程。 为了协调生产的无限性和资本的有限性之间的矛盾，企业必须广泛展开筹资活动，筹集企业生产经营发展所需要的资本。 资本的筹集有一个合理的数量界限。 必须在研究筹资的影响因素前提下讲求筹资的综合效益（具体要求见p15）。 企业筹得两种性质的资本： 1 企业权益资本，它通过所有权融资方式取得，如向投资者吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等。 2 企业债务资本，它通过负债方式来取得，如向银行借款、发行债券、应付款项等。 举债经营时现代企业经营的一种重要策略，但举债经营需要符合两个基本条件：投资收益率应高于资本成本率；举债的数量应与企业的资本结构和偿债能力相适应。 所有权融资、长期负债融资、资本结构决策构分别为本书四、五、六章 （二）资本运用 企业资本运用是企业资本运动的中心环节，包括资本投资（针对长期资本）和资本营运（针对短期资本）两个方面。 1.资本投资 企业资本投资指企业以盈利为目的的资本性支出，即企业预先投入一定数额的资本，以便获得预期经济收益的财务行为。 企业再投资过程中，必须认真安排投资规模，确定投资方向，选择投资方式，确定合理的投资结构，提高投资效益，降低投资风险。 企业资本投资按投资对象分为项目投资和金融投资 （1）项目投资 企业通过购买固定资产、无形资产，直接投资于企业本身生产经营活动的一种投资行为，它是一种对内的直接性投资。 重点：在投资项目技术性论证的基础上，建立严密的投资程序，运用各种技术分析方法，测算投资项目的财务效率，进行可行性研究。 （2）金融投资 是企业通过购买股票、基金、债券等金融资产，简介投资于其他企业的一种投资行为，它是一种对外的间接性投资。 重点：在金融资产的流动性、收益性和风险性之间找到一个合理的均衡点。 项目投资、金融投资分别为本书第七、八章 2.资本营运 企业在日常生产经营过程中，会发生一系列经常性的资本收付。因企业生产经营而引起的财务活动构成了企业的资本营运活动。 营运资本为本书第九章 （三）资本收益分配 企业通过资本运用应当取得收入，实现资本的保值和增值。 广义的分配：对投资收入，如销售收入和利润进行分割和分派的过程。 狭义的分配：仅指对净利润的分配。 企业筹集的资本归结为权益资本和债务资本，在分配报酬时，权益资本通过利润分配的形式进行的，属于税后分配；债务资本通过将利息等计入财务费用的形式进行分配，属税前分配。 收益分配为本书第十章 资本配置与资本利用 财务管理两大功能：资本配置和资本利用 （一）资本配置 资本配置是指将企业资本在不同来源之间进行组合，在不同用途之间进行分配。 资本取得：解决筹资来源结构的合理安排 资本运用：解决资本的合理分配 资本收益分配：解决企业收益在不同利益主体之间如何进行合理的分配 企业资本配置可采取行政配置和市场配置两种方式 行政配置方式下，资本的配置主要通过行政权力、行政手段和行政机制来进行。资本-计划-企业 市场配置方式下，资本的配置主要通过市场机制的作用来进行。资本-市场-企业 资本配置可以采取初始配置和再配置两种形式 初始配置 企业建立时对资本所进行的配置 再配置 企业再生产经营过程中队资本所进行的重新组合（主要依靠市场的配置方式） 资源配置的合理性指单位资本的投入使新的资本配置比原有资本配置更趋合理。 （二）资本利用 资本运作的效率不仅来自于资本的优化配置，也来自于资本的有效利用。 资本利用的效率可以从以下三个方面来衡量： 资本的保值程度 资本的周转速度 资本投资的效益 （三）所有权结构的有效性 资本的优化配置和有效利用取决于所有权结构的有效性。 从代理理论的观点看，所有权结构有效意味着：所有者和经营者之间应当建立一种以产权为纽带的委托代理关系。责任和权力的匹配是委托代理关系的核心，也是企业资本配置是否优化、资本利用是否有效的关键。 资本收益最大化 （一）财务管理：追求资本收益最大化 资本收益最大化指利润总额与全部资本之比最大，反应了资本投入与