[经济学]11中央银行与货币政策.ppt

第十一章 中央银行与货币政策 学习目标 为什么会产生中央银行； 中央银行有哪些类型； 中央银行的相对独立性如何理解； 中央银行的职能有哪些； 什么是货币政策； 如何执行货币政策； 货币政策如何影响经济； 货币政策与财政政策关系 中央银行产生的客观经济基础 中央银行产生的途径 中央银行的类型 1、单一中央银行制： 根据中央与地方权利划分的不同，分为： 一元中央银行制（如英国、日本、法国、中国等） 二元中央银行制（如美国、德国等） 2、复合中央银行制 3、跨国中央银行制（如欧洲中央银行等） 4、准中央银行制（如新加坡、中国香港等） 中央银行的基本特征 1.业务目标：不以盈利为目的，确保货币 政策目标的实现。 2.业务对象：政府和金融机构。 3.资产流动性：持有具较高流动性的资产。 4.机构设立：不在国外设立分支机构。 中央银行的独立性 含义：制定实施货币政策、调控监管一国金融时具有相对自主性。 原则： 1.一国客观经济目标是其制定实施货币政策出发点； 2.按照金融运行规律，制定实施货币政策，规避政府短期行为干扰。 主要内容： 建立独立的货币发行制度，稳定货币； 独立指定实施货币政策； 独立监管、调控整个金融体系和金融市场。 中央银行的职能 （一）发行的银行 垄断货币的发行权和控制货币供给量 （二）银行的银行 1、集中保管个商业银行和其他金融机构的准备金 2、组织全国范围的清算 3、最后贷款人 （三）国家的银行 1、代理国库 2、充当政府的金融代理人，代办各种金融事务 3、为政府提供资金融通 4、制定监督执行有关金融管理法规 中央银行业务 1.负债业务 货币发行、代理国库、集中存款准备金及其它负债业务。 2.资产业务 贷款、再贴现、证券买卖、金银外汇储备及其它资产业务。 3.中间业务 集中办理票据交换、结清交换差额、办理异地资金转移。 中央银行的资产负债表 中央银行资产负债表 货币政策的含义 货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 货币政策包括以下内容： 1)货币政策目标 2)实现目标所运用的政策工具 3)操作程序包括政策传递机制和政策效果等基本内容 货币政策最终目标 是中央银行通过货币政策的操作而最终达到的宏观经济目标。也称为货币政策的最终目标。 1、物价稳定——首要目标 2、经济增长 3、充分就业 4、国际收支平衡 货币政策目标之间的矛盾和冲突 1、充分就业与物价稳定之间的矛盾 菲利普斯曲线 2、稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾 3、经济增长与国际收支平衡之间的矛盾 4、经济增长与物价稳定之间的矛盾 货币政策中间目标 货币政策中介目标的选择 选择标准： 可控性、可测性、相关性、抗干扰性、与经济金融体制有较好的适应性 可选择的中介指标： 利率指标、货币供应量、基础货币、存款储备金选择的中介目标有： 我国货币政策的中介指标： 流通中现金、贷款规模、利率、货币供应量。 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标所采取的调控货币供应量的手段。 一、一般性政策工具（总量调整）也称为“三大法宝” （1）贴现政策 （2）公开市场业务 （3）法定存款准备金政策 贴现政策 中央银行制定调整贴现利率以左右市场利率及市场货币供求金融政策。 （1）借款成本效果： 贴现政策 （2）宣示效果 贴现政策 （3）结构调节效果 贴现政策 贴现政策的缺点 当贴现利率被确定时，市场利率的变动将不可避免地引起贴现利率与市场利率之间的差额频繁波动，从而导致贴现贷款和货币供给量波动，结果使得货币供给难于控制。 中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动。 “宣示效应”对中央银行有利也有弊，因为中央银行变动贴现利率的行动可能被市场错误理解。 公开市场业务 中央银行为了影响货币供给量、市场利率而在金融市场上公开买卖有价证券的政策措施。 （1）对利率的影响： 公开市场业务 （2）对商业银行准备金的影响 公开市场业务 公开市场操作具有如下优势： 　 中央银行进行公开市场操作能完全控制交易　 可以进行灵活、精确的交易。 　 在公开市场操作中，中央银行可以容易地改变交易方向。 　 公开市场操作可以迅速执行。 法定存款准备金率政策 中央银行凭借法律授权规定，调整商业银行缴存中央银行的存款准备率以变动货币乘数，左右商业银行信贷规模、信贷构成，间接调控社会货币供给量，进而影响一国经济的金融政策 法定存款准备金率政策