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[经济学]1投资基金及类型4
课程的性质与目的 基金管理是金融专业的一门专业选修课。通过对本门课的学习, 掌握关于基金的基本理论和基本知识, 清楚基金在证券市场中的地位和作用, 熟悉基金业发展的历程、方向, 熟悉我国关于基金的基本规定和基金的运作程序, 提高学生对基金的认识水平和判断水平。 学习的基本要求 1、了解:通过本课的学习,使学生懂得基金管理的基本概念、原理。 2、理解:通过本课的学习,应使学生理解证券投资基金产生的必然性,理解基金的意义和作用。 3、掌握:学生学习该课后,应具有用所学知识分析经济现实的能力,能分析基金投资应考虑的因素和投资策略,懂得怎样开展基金投资。 参考书目 1.《证券投资基金》,中国证券业协会编,2009年5月第1版,中国财政经济出版 2.《中国证券报》、《上海证券报》、《国际金融报》和《财经》杂志。 3.数米网,天天基金网等 证券投资基金概述 一、投资基金的概念 投资基金又称共同基金,是指通过发售基金份额,将众多投资者的资金汇集起来,形成独立资产,由基金托管人托管,以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 二、投资基金的特点 1、集合理财、专业管理 2、组合投资、分散风险 3、利益共享、风险共担 4、严格监管、信息透明 5、独立托管、保障安全 三、投资基金与其他金融理财产品的区别 四、投资基金的类型 法律地位 公司型基金 契约型基金 运作方式 封闭型基金 开放型基金 投资目标 收入型基金 成长型基金 平衡型基金 投资地区 国内基金 国外基金 混合型基金 投资对象 股票基金 债券基金 货币市场基金 混合基金 特殊类型基金 系列基金——伞形基金 基金中的基金——我国目前没有 保本基金 交易开放型基金(ETF) 上市开放型基金(LOF) 各类基金规模 各类基金发展变化趋势 (一)股票基金分类与比较 偏股型混合基金中股票的配置比例一般为50%~70% 股票基金分析(1) 1.反映基金经营业绩的指标 股票基金分析(2) (二)债券基金的分类 债券基金的投资风险 利率风险 信用风险 提前赎回风险 通胀风险 债券基金分析 债券基金久期 债券信用等级 (三)货币市场基金 特点——风险低、流动性好 货币市场基金分析 收益分析 风险分析 风险分析 1.投资组合平均剩余期限 2.融资比例 3.浮动利率债券投资情况 (四)混合基金(平衡基金)的分类 (五)保本基金 投资目标是在锁定风险的同时力争获得潜在的高回报。 保本基金的投资风险 1.持有到期后才获得保本; 2.收益上升空间受限。 五、投资基金的组织结构 契约型投资基金有三方当事人: 委托人(管理人)、受托人和受益人 公司型基金有四方当事人: 基金公司、基金管理人、基金托管人和股东 案例分析: 请以国内一只基金为例,分析其基金类型、主承销商:天津北方国际信托投资公司、管 理人、托 管 人,基金投资组合情况 六、投资基金的发展 (一)海外证券投资基金的发展历史 ——英国投资基金 ——美国投资基金 ——港台投资基金 (二)我国证券投资基金的发展历史 海外证券投资基金的发展历史 ——英国投资基金(1) 英国是现代投资基金的发源地。19世纪中期,英国凭借发展工业和对外扩张积累了大量财富,使得国内利率不断下降,资金向外寻求增值的出路。另一方面,欧美国家在推进工业化进程中,急需大量资金,故纷纷来英国发行各种证券筹集资金。投资信托因此应运而生。 英国投资基金(2) 1868年,世界上第一个投资信托“外国和殖民地政府信托”在英国诞生。该基金成立时募集100万英镑,其操作方式类似于现代的封闭式契约型基金,通过契约约束各当事人的关系,委托代理人运用和管理基金资产并实行固定利率制。 1873年第一家专业管理基金的组织“苏格兰美洲信托”成立 英国投资基金(3) 1879年《英国股份有限公司法》发布,从此投资基金从契约型进入股份有限公司专业管理时代。 1931年出现第一个具有现代开放式基金雏形的基金。 1943年,英国成立了“海外政府信托契约”组织,该基金除规定基金公司以净资产价值赎回基金单位外,还在信托契约中明确了灵活的投资组合方式,标志着英国现代证券投资基金的开端。 英国投资基金(4) 英国的封闭式基金一般以投资信托公司股份的形式向公众募资,而开放式基金一般以单位信托基金的形式存在。单位信托基金的普及性和管理资产总量,超过了投资信托公司。 到2001年中,单位信托的资金规模约为 3200亿美元,封闭式基金约
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