[经济学]4 工程项目经济评价方法.ppt

课堂练习 1、已知方案A、B、C的有关资料见下表，基准收益率为15%，试分别用净现值法与内部收益率法对这三个方案选优。单位：万元 2、为修建某河大桥，经考虑有A、B两处可供选点，在A地建桥其投资为1200万元，年维护费2万元，水泥桥面每10年翻修一次需要5万元；在B点建桥，预计投资1100万元，年维护费8万元，该桥每三年粉刷一次3万元，每10年整修一次4万元。若利率为10%，是比较两个方案哪个最优。 方案 初始方案 年收入 年支出 经济寿命 A 3000 1800 800 5年 B 3650 2200 1000 5年 C 4500 2600 1200 5年 课堂练习 3、有6个方案的数据如表所示，设定资金限额为30万元，基准收益率为10%，寿命为5年。现已知A1、A2互斥，B1、B2互斥，C1、C2互斥；B1、B2从属于A1，C1从属于A2，C2从属于B1，试选择最优的投资组合方案。 方案 A1 A2 B1 B2 C1 C2 初始投资 12 16 9 7 8 7 年净收益 4 5 3 2.5 3 2.5 * * * * 年 份 0 1～10 10（残值） A的净现金流量 -5000 1200 200 B的净现金流量 -6000 1400 0 增量净现金流量 -1000 200 -200 单位：万元 基准收益率：15% 例3 （4）净现值率法 在互斥方案经济效果实际评价时，当无资金限制时，用净现值法评价；当有资金限制时，可以考虑用净现值率作为辅助评价。 净现值率大小说明方案单位投资所能获得的超额净效益大小，用净现值和用净现值率评价同一组方案时，有可能得出不同的答案。 2、在工程经济分析中，对方案所产生的效益相同，但效益无法或很难用货币直接计量的互斥方案进行比较时，常用费用比选方法。费用比选方法包括费用现值比较法、费用年值比较法: （1）费用现值比较法，计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值较低的方案为优。 （2）费用年值比较法，计算备选方案的费用年值并进行对比，以费用年值较低的方案为优。 2、计算期不同的互斥方案经济效果评价 这时必须对计算期做出某种假定，使计算期不等的互斥方案能在同一个计算期基础上进行比较，以保证得到合理的结论。 （1）净年值（NAV）法 用净年值法隐含一条假定：各备选方案在其寿命期结束时均可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平相当的方案接续。一个方案无论实施多少次，其净年值是不变的，从而使寿命期不等的方案具有可比性。 对各方案净现金流量的净年值进行比较，以NAV〉0且NAV最大者为最优方案。 例4： 已知下表中的数据，试用NAV、NPV、NPVR、IRR指标进行方案的比较。设ic=10%。 方案A 方案B 投资（万元） 3500 5000 年收益值（万元） 1900 2500 年支出值（万元） 645 1383 估计寿命（年） 4 8 例4： 净年值（NAV）评价 故选择B方案。 （2）净现值法 ①最小公倍数法，最小公倍数法是以不同方案使用寿命的最小公倍数作为研究周期，在此期间各方案分别考虑以同样规模重复投资多次，据此算出各方案的净现值，然后进行比选。 对于某些不可再生性资源项目，方案可重复执行的假定不再成立，这种情况下就不能用最小公倍数确定计算期。 假设：（1）在较长时间内，方案可以连续地以同种方案进行重复更新，直到最小公倍数寿命期或无限寿命期；（2）替代更新方案与原方案现金流量完全相同。 例4： 已知下表中的数据，试用NAV、NPV、NPVR、IRR指标进行方案的比较。设ic=10%。 方案A 方案B 投资（万元） 3500 5000 年收益值（万元） 1900 2500 年支出值（万元） 645 1383 估计寿命（年） 4 8 例4： 解： 绘制现金流量图，如下图所示。 1 0 2 3 4 年收益=1900万 年支出=645万 投资=3500万 1 0 2 3 4 年净现金流量=1900-645=1235万 投资=3500万 A方案 B方案 1 0 2 3 4 年收益=2500万 年支出=1383万 投资=5000万 5 6 7 8 1 0 2 3 4 年净现金流量=2500-1383=1171万 投资=5000万 5 6 7 8 例4： 净现值评价——最小公倍数 本例中方案周期的最小公倍数为8年，所以选8年为研究期。 则假设A方案能够重复投资，其现金流量图为： 1 0 2 3 4 年净现金流量=1255万 第二次投资=3500万 投资=3500万 5 6 7 8 故选择B方案。 （2）净现值法 ②研究期法，根据对市场前景的预测，直接选取一个恰当的分析期作为各个方案共同的计算期。这样不同期限的方案就可以转化为相同期限的方案。在该期限内对各方案的净现值进行比较，以