[经济学]7-宏观经济政策.ppt

7 宏观经济政策 主要内容 宏观经济政策的目标与工具 财政政策 货币政策 供给政策 一.宏观经济政策的目标 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支均衡 自动稳定器 自动稳定器：也称内在稳定器，是指经济系统本身存在的减少各种干扰对宏观经济的冲击、自动恢复均衡的机制。 最主要的自动稳定器：价格、利率、汇率 其他：政府税收、政府支出（主要是转移支付） 宏观经济失衡时，政府考虑的问题首先是：是让经济自主恢复，还是进行干预 宏观经济的自动稳定往往需要一个长期的过程，这是政府干预的原因 宏观经济政策工具 需求管理政策：通过调节总需求来达到一定政策目标的宏观经济政策工具 财政政策 货币政策 供给管理政策：通过调节总供给来达到一定政策目标的宏观经济政策工具 二.财政政策 1.财政政策的主要内容（工具）： 政府开支政策 税收政策 2.财政政策的基本原理 AD=C+I+G+X-M 在经济萧条时，增加政府开支，G增大；降低税收，可以促进居民消费（可支配收入增加），C增大；从而刺激总需求（或总支出AE），促进国民收入增长——这称为扩张性财政政策 在经济繁荣（过热）时，缩减政府开支，增加税收，可以抑制总需求，减少国民收入，实现“着陆” ——这称为紧缩性财政政策 显然，财政政策的运用有利于维持宏观经济稳定 财政政策的作用 财政政策的作用 3.财政政策的问题——财政赤字 适度的财政赤字是必要的 政府债务总需偿还，会减少未来的政府开支 过高的财政赤字产生赤字风险，可能使政府陷入债务危机，破坏经济的稳定性，产生“增长与稳定”之间的矛盾 因此，扩张性财政政策具有短期性，不能长期维持 4.财政政策的有效性——“挤出”效应 政府支出增加使总需求加大，利率升高，私人投资受到抑制 或者比如：政府投资三峡工程，水泥等涨价，压制房地产业——财政政策对私人投资的“挤出”效应 如果政府增加的开支买的都是外国的东西（进口M加大） ，则外国国民收入增加，本国没有得到任何好处——财政政策的外贸“挤出” 效应 “挤出”效应降低财政政策的有效性 挤出效应 挤出效应 当资源充分利用（充分就业）时，财政政策存在完全的挤出效应 三.货币政策 1.货币政策的主要内容（工具） 公开市场业务：中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券（国库券、股票） 再贴现率：商业银行向中央银行借款的利率 准备金率 2.货币政策的基本原理（一） 在经济萧条时，中央银行通过公开市场业务买进有价证券，也就等于向社会发放货币，货币供给增加；中央银行调低再贴现率，促进商业银行向中央银行多贷款，货币供给增加；中央银行降低法定准备金率，商业银行可以将更多的资金放贷出去，货币供给增加（货币乘数增大）——货币供给增加使市场利率降低，促进消费和投资，扩大总需求，增加国民收入——扩张性货币政策 货币政策的基本原理（二） 在经济繁荣时，中央银行通过公开市场业务卖出有价证券，也就等于回收货币，货币供给减少；中央银行调高再贴现率，减少商业银行对中央银行的贷款，货币供给减少；中央银行调高法定准备金率，商业银行可贷资金减少，货币供给减少（货币乘数减小）——货币供给减少使市场利率升高，抑制消费和投资，降低总需求，降低国民收入——紧缩性货币政策 3.货币政策的作用(扩张型) 货币政策的作用 货币政策的作用 货币政策的作用 货币政策的作用(图示) 货币政策的作用(图示) 结论 当存在过剩生产能力时，货币供给增加一般会刺激经济，使产出水平提高(和财政政策一样，只有在资源未充分利用、存在失业，或者说有效需求不足时，需求管理政策才能起作用) 货币政策主要通过利率传导机制起作用 4.货币政策的有效性 决定因素： 货币需求弹性 投资对利率的敏感性（投资弹性） 乘数的大小 货币政策的效果 货币政策的效果 严重衰退时，货币政策无效 货币需求曲线富有弹性，因此货币供给变动只引起利率的微小变动——流动性陷阱 原因：价格水平下降，因此即使货币供给增加，名义利率降低，实际利率上升 即使利率大幅度变动也只引起投资的微小变动，从而引起总需求的较小变动 原因：生产能力过剩，新增投资的边际收益接近于零 乘数小 原因：严重衰退时，居民对未来的预期感到悲观，消费倾向变小 5.货币政策起作用的其他途径——对凯恩斯主义货币政策的批评与补充 凯恩斯主义货币理论的基本观点是：利率和收入决定货币需求 相应的，凯恩斯主义政策的主张是扩大货币供给，降低利率，增加投资 人们对凯恩斯主义货币理论的批评主要集中在两点： (1)收入与货币需求之间的关系 (2)利率与货币需求之间的关系 这两个原因的存在，降低了货币政策的有效性，甚至根本失效 (1) 收入与货币需求之间的关系 许多交易并不是产品与服务的交易，而是金融资产交易(与收入无关,但增加货币需求) 许多交易不用现金或支票支付，而是用