[经济学]中国神华财务报表分析.ppt

中国神华财务报表分析 金融094 林东旭 20090200956 目录 一、公司背景介绍 二、资产负债表项目质量及结构分析 三、利润表项目质量及利润质量分析 四、现金流量表分析 五、财务比率指标的综合分析 六、总体评价 公司背景介绍 公司背景介绍 母公司神华集团有限责任公司（以下简称“中国神华”）， 1995年10月正式成立（53家中央直管国有骨干企业）。 1中国神华数据——截止至2011年 • 法定中文名称：中国神华能源股份有限公司 • 注册地址：北京市东城区安定门西滨河路22号 • 城市：北京市 • 首次注册登记日期：2004年11月8日 • 企业法人营业执照注册号：100000000039286 • A股代码：601088 • 公司网站： 公司背景介绍 中国神华构架 中国神华能源股份有限公司（以下简称中国神华）,于2004年11月8日由神华集团独家发起，在中国北京注册成立； 中国神华H股和A股于2005年6月和2007年10月分别在香港联合交易所及上海证券交易所上市； 2010年中国神华总资产为3392.8亿元，占母公司总资产比率为62.8％。 公司背景介绍 业务范围 主要从事煤炭采掘和发电业务，并拥有相关的铁路、港口等运输网络，形成了较完整的产业链。神华能源的优势主要体现在它的产业衔接上。一般而言，煤炭企业介入下游生产的路径主要有煤炭—焦炭一体化和煤炭—发电一体化两种。神华能源作为国家级的能源公司，专业从事后一种开发。它不仅煤炭产量位居中国首位，发电能力也名列前茅。此外，它还建设了包神铁路、神朔铁路、朔黄铁路和黄骅港、天津港码头等煤炭运输设施 资产负债表项目质量及结构分析 09-11中国神华资本结构表 (单位：百万元） 会计年度 2008 2009 2010 2011 资产总计 180,703 201,750 238,630 287,619 所有者权益总计 137,706 158,800 166,349 169803 会计年度 09年比上年增长 10年比上年增长 11年比上年增长 资产总计 11.65% 18.28% 20.53% 所有者权益总计 15.32% 4.75% 2.08% 资产负债表项目质量及结构分析 资产负债表项目质量及结构分析 资本资产结构分析 2008年 2009年 2010年 股东权益比率 76.21% 78.71% 69.71% 资产负债比率 420.27% 469.73% 330.14% 长期负债比率 39.06% 30.37% 16.32% 固定资产与股东权益比率 19.57% 19.15% 17.95% 资本负债率 23.79% 21.29% 30.29% 资产负债表项目质量及结构分析 公司2009年流动性比2008年增强,总资产增长较快 从08年至11年间，股东权益总额在60%-70%左右 但其中一个比较值得注意的就是从2010年开始，负债突增，基本接近翻倍 另外，资产和所有者权益每年稳步增长 资产负债表项目质量及结构分析 资产负债表项目质量分析 四年间货币资金分别占总资产的31.29% 34.52% 29.32% 17.26% 由图表和比例数据可得前三年其变动幅度处于正常范围内，没有异常剧烈的变化。2011年波动幅度大 资产负债表项目质量及结构分析 上述应收及预付项目各年合计占总资产比重分别为2.48% 1.998% 5.50% 12.06% 资产负债表项目质量及结构分析 四年间存货平均占总资产的2.28%，且存货在2010年几近翻一番 资产负债表项目质量及结构分析 固定资产和在建工程在总资产占的比重在20%左右 资产负债表项目质量及结构分析 从资产负债表中可以看出中国神华的作为一家煤炭企业具有以下特点： 1、货币资金占资产比例较大，平均在28%上下； 2、固定资产和在建工程占据了资产相当一部分比例 3、在2010年和2011年都有一定程度比较大的波动 利润表项目质量及利润质量分析 四年间，中国的营业收入呈现先上升后下降的趋势。其营业收入在2010年达到最高点后，有所下降，但没有跌破2008年的水平 利润表项目质量及利润质量分析 中国神华的营业利润一直没有亏损，呈现的是波动起伏的先升后降再升的趋势.反应了其较好的盈利能力 利润表项目质量及利润质量分析 2008 2009 2010 2011 主营业务利润 盈 盈 盈 盈 营业利润 盈 盈 盈 盈 利润总额 盈 盈 盈 盈 由此可见中国神华的整体盈利情况不错，一直未有亏损 利润表项目质量及利润质量分析 四年间营业利润均占利润总额超过100%，说明企业主要靠主营业务盈利 期间费用占销售收入比重 利润表项目质量及利润质量分析 四年间，企业各项期间费用占销售收入比重皆很小。企业在经营过程中获得的利润没有被销售费用和