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第四章  外汇管理制度和政策调节 第一节 汇率制度概述 一、汇率制度及类型 是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。汇率制度制约着汇率水平的变动。 　　 国际货币基金组织根据实际汇率制度而不是官方宣布的汇率安排对各成员国汇率制度进行了新的分类，新的分类体系以各国汇率安排的弹性程度和是否存在对汇率波动路径的正式或非正式的承诺为基础，主要包括八类。 (一) 无独立法定货币的汇率安排 (二) 货币局安排 (一) 无独立法定货币的汇率安排 是指一国将另一国货币作为唯一法定货币或成员国属于货币联盟共有同一法定货币，包括美元化(Dollarization)和货币联盟(Monetary or Currency Union)两种形式。采用这种汇率制度意味着货币管理当局彻底放弃了对本国货币政策的独立控制权。 美元化（dollarization）根据中国社会科学院张宇燕(1999)学者的观点，美元化包括三层涵义：事实美元化、过程美元化和政策美元化。事实美元化是指作为一种事实，美元在世界各地已经扮演了重要角色；过程美元化是指作为一种过程，美元在美国境外的货币金融活动中无论是深度还是广度，都将发挥越来越重要的作用；政策美元化是指作为一种政策，一国或经济体的政府让美元取代自己的货币并最终自动放弃货币或金融主权的行动。 官方美元化具体表现为三种形式 初级形式是单一的钉住美元的汇率制度。 中级形式是本币的发行必须有十足的美元准备，美元与本币维持固定的比价，比如我国香港特区和阿根廷（曾经实行）的货币局制 。 最高形式是别国或经济体全面放弃本位货币，美元成为法偿货币、计价货币、结算货币和储备货币，比如巴拿马、波多黎哥、利比里亚、厄瓜多尔等。 美元化的收益 第一，美元化将降低外汇交易成本与风险，有利于发展对外贸易和吸引外国投资，从而推动各国经济与世界经济的融合，增强竞争力，促进国内经济效率的提高； 第二，美元化势必为美元化经济体带来更为严格的金融纪律，从而有助于将“政治化”了的经济“非政治化”，进而为经济的长期稳定发展创造良好的政策条件。 美元化的成本 第一，美元化经济体将失去独立的货币政策。汇率政策工具不复存在，因无法进行实际汇率的调整而得不到汇率贬值的好处；若要重新用本币作为法偿货币将是一个相当漫长和复杂的过程； 第二，美元化经济体将失去中央财政发行货币的收入 。 第三，美元化经济体的真正的中央银行将不复存在，将丧失对银行体系的监管和最后贷款人职能，不利于本国银行体系的稳定。 拉美货币取向从“美元化”到“去美元化” 新华网布宜诺斯艾利斯9月9日电（记者宋洁云冯俊扬）巴西和阿根廷中央银行8日签署协议，确定从今年10月6日起两国双边贸易可以使用各自的货币雷亚尔和比索进行支付结算，不需要美元作为中介货币。两国领导人表示，使用本币进行贸易结算的体系将逐渐扩大到南方共同市场（南共市）其他成员国，并以此为基础推进南美地区的货币一体化进程。 (二) 货币局安排 货币局安排 是指在法律中明确规定本国货币与某一指定的外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。 货币局制通常要求货币发行必须以一定的(通常是百分之百)该外国货币作为发行准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金要求。在这种制度下，货币发行量的多少不再完全听任货币当局的主观愿望或经济运行的实际状况，而是取决于可用作准备的外币数量的多少。货币当局失去了货币发行的主动权和最后贷款人的功能。 货币局安排是一种特殊的固定汇率制，它有一些独有的特点：第一，它对汇率水平作了严格的法律规定。这一法律规定是公开的，因此政府想改变汇率水平是极为艰难的，其改变必将损害货币局制的可信性；第二，它对储备货币的创造来源也作了严格的法律限制，货币局只有在拥有外国货币作为后备时才可以发行货币，这一规则也可称为“后备规则”(Backing Rule)；第三，它对货币局为财政赤字提供融资作了严格的限制。 货币局制的实例—香港联系汇率制 （一）联系汇率制的内容和运行机制 香港的联系汇率制是一种典型的货币局制度。香港无中央银行，货币发行的职能是由三家商业银行承担。 发钞银行在发行港币现钞时，必须向香港外汇基金按＄1＝HK＄7.8的固定比率上缴等额美元，换取无息负债证明书；发钞银行回笼港币现钞时，可按＄1＝HK＄7.8的固定比率向外汇基金交还负债证明书，收回等额美元；外汇基金鼓励发钞银行与其他银行的港币现钞的交易以同样的方式进行。这样，港币现钞对美元的汇率就固定在＄1＝H