全面反映中国经济状况—标普中国500指数.pdf

2016 年2 月 全面反映中国经济状况— 撰稿人 标普中国500 指数 曾力宇 全球研究与设计 标普道琼斯指数近期推出标普中国500 指数，务求较其他细分中国股指更全 董事 面地反映中国经济状况。本文论述该指数的市场需求和目标，并与其他境内 liyu.zeng@ 或境外中国股指比较，审视其构建、特点及历史表现。 陆巧儿 主要研究结果 全球研究与设计 高级总监  中国是世界最大的经济体之一，资本市场快速发展，因此中国股票会是 priscilla.luk@ 众多全球投资者长期投资策略的重要部分。  境外上市股票占中国境内外股市总市值的比例高达30%，且日益受到希 望分享中国经济成果但在境内市场投资方面受限的全球投资者的青睐。  中国政府出台多项允许境内外投资者跨境投资的机制，增加了国内与国 际市场之间的资本流动，因此投资者迫切需要同时涵盖境内和境外上市 中国股票的投资标的。  标普中国500 指数旨在衡量中国最大500 只公司的表现。由于纳入成分 公司时并不限制其上市地，该指数较其他境内或境外中国股指更能全面 地反映中国经济的状况。  由于大多数顶尖的中国信息技术公司只在境外上市，而标普中国500 指 数在设计时尽量切合各行业在总体市场中的权重，因此相比境内中国指 数，标普中国500 指数在金融业的集中度偏低，而更偏重信息技术业。  由于行业、交易所及货币多元化程度更高，标普中国500 指数的波幅低 于境内中国指数，但二者在过去十年录得的风险调整后收益几乎相同。 标普道琼斯指数 |全面反映中国经济状况：标普中国500 指数 2016 年2 月 中国崛起，GDP 跃升至全球第二 毋庸置疑，中国在全球经济中的地位日趋重要。2015 年中国名义GDP 估计 达11.4 万亿美元，占世界经济总量的15.5%，仅次于美国— 同年美国GDP 2015 年中国名义 为18.0 万亿美元，占世界经济总量的24.4% 。2009 年，中国超越日本，成 GDP 估计达11.4 万 为全球第二大经济体。2015 年中国的GDP 较位居全球第三的日本 （4.1 万 亿美元，占世界经 1 亿美元）超出一倍有余。 济总量的15.5%。 2011 至2015 年期间，中国实际GDP 的年均增长率为7.8%，国际货币基金 组织预计2016 至2020 年期间中国经济年均增长6.2%，仍然远高于发达国 家的增速。2 如果按购买力平价法计算，国际货币基金组织估计2015 年中国GDP 占世界 经济总量的17.2%，超越美国。 中国资本市场的发展 中国政府自1980 年代起采取一系列措施刺激经济，包括将一些政府控制的 企业私有化以促进竞争；逐步开放市场；建立股票和债券市场，为私营行