保险精算学现代寿险的负债评估参考.ppt

保险精算 第九章 现代寿险的负债评估 第九章 现代寿险的负债评估 9.1 利率敏感型寿险的评估 9.2 年金评估 9.3 变额保险的评估 9.1 利率敏感型寿险的评估 9.1.1 可变动保费万能寿险 最小准备金 选择最小准备金 9.1.2 固定保费万能寿险 期末准备金的计算 非整数年准备金的计算 计算r 计算评估日GMF 按照基本原理计算评估日的准备金因子，还是计算平均责任准备金、期中准备金或插值准备金 9.1.4 充足准备金最小值 使用现金价值作为准备金对于可变动保费万能寿险保单来说，可能会对晚期的延期损失产生影响，万能寿险的CRVM尽管有所改进，但也可能在某些情况下造成不充分准备金的结果，特别是事后附加费用的保险公司。 9.1.3 可能的变化 考虑说收报告目的 ，保险公司采用两种不同的技术计算万能寿险准备金：保证到期保费方法（GMPM） 如果t时刻基金小于或等于 ，则有 如果t时刻基金大于 ，则有 9.2 年金评估 9.2.1 趸缴纯保费延期年金的评估 评估方法和实例 产品的一般特点 准备金的实际测算 9.2.2 年缴保费年金的评估 前面所讲的评估准备金的方法可以同样应用到年缴保费年金的评估中，唯一不同的是，在每个未来给付现值中减去未来评估保费收入的现值，这个差额用来确定准备金，评估保费收入定义为未来保费毛收入的一部分。 9.2.3 可变动保费年金的准备金 9.2.4 即期年金 9.3 变额保险的评估 9.3.1 年缴保费变额寿险 固定保费变额寿险 可变动保费和混合保费的变额寿险 9.3.2 趸缴保费变额寿险 可变动趸缴保费变额寿险 固定趸缴保费变额寿险 9.3.3 变额年金 对于预先附加费用的变额年金，一般认为现金价值是较好且十分充分的准备金，而正如变额万能寿险一样，对于事后附加费用的保单如何考虑则是一个问题。在VUL中适用的方法同样可以用来确定在变额年金准备金的方法中适当的利率。独立帐户中的盈余至少应等于账户值与准备金的差额。 9.3.4 保证最小死亡给付准备金 固定保费寿险保单 一年定期准备金 到达年龄均衡准备金 可变动保费寿险产品 变额年金 保险精算 第十章 风险投资和风险理论 第十章 风险投资和风险理论 10.1 引言 10.2 投资工具 10.3 投资策略 10.4 财务报表分析 10.5 考虑投资收入的费率定价模型 10.6 短期个别风险模型 10.7 短期聚合风险模型 10.8 长期聚合风险模型 10.1 引言 财产保险公司的业务可以分为两个独立的部分：保险承保与投资。来自承保业务的利润每年变动很大，相对来说，投资的净收益较为稳定。 风险理论是精算科学的主要组成部分之一，它对保险公司的经营情况进行分析、管理和控制，从而为制定合理的保费及早期预测提供帮助。 10.2 投资工具 10.2.1 债券 债券的特征 风险分析 债券的定价 10.2.2 股票 普通股： 最后请求权 有限责任 优先股： 预定分红率 股东的请求权优先于普通股 10.2.3 衍生工具 期货合约 远期合同 期权 互换 10.2.4 巨灾风险证券化产品 巨灾债券 巨灾期货 巨灾期权 10.3 投资策略 10.3.1 免疫策略 （1）久期：资产持有人获取付款时间长度的加权 平均值。收益率不变时有如下公式： 为时刻 t 的利息或本金支付，n 为到期日，r 为收益率 （2）免疫策略 （3）或有免疫 10.3.2 资产—负债匹配策略 类似于免疫策略 通过购买投资工具（一般为固定收益投资工具，如债券等），该投资工具能在保险人索赔支付时产生相同数目或更多数目的资金。即在任意支付时点上，资产的数额始终大于等于负债的数额。 可以有效地消除利率风险。 10.4 财务报表分析 10.4.1 基本的财务报表 损益表 资产负债表 现金流量表 10.4.2 利润测定的方法 股本收益率 内含报酬率 10.5 考虑投资收入的费率定价模型 10.5.1 资本资产定价模型 个体资产的期望收益率公式： 10.5.2 费率定价模型 引入CAPM模型得到如下公式： 10.6 短期个别风险模型 10.6.1 个别理赔随机变量模型（n=1） 设X是一个周期内的理赔随机变量，B是这个周期内的理赔总额，I是表示理赔事件是否发生的只是变量，即： 10.6.2 理赔总额S的概率分布及其应用 在 的风险模型中，理赔总额S是许多被保险人个体