威廉森宏观经济学两期模型：消费储蓄决策与信贷市场参考.ppt

例子 假设y=110，(1/N)G=10，y’=132， (1/N)G’=11，r=0.1。消费者效用函数为U=c0.5+(c’)0.5，政府满足一生预算约束。 （1）如果政府每期预算平衡，则当前期征税多少？消费者当前期消费和储蓄是多少？ （2）政府支出不变，一生预算约束 满足。如果政府当前期每人征税降低为5，未来征税多少？消费者当前期消费和储蓄是多少？ Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* 李嘉图等价 如果当期和未来政府支出不变，那么当期税收的变化将伴随着未来税收现值等量的、反向的变化，但是均衡利率与私人消费不变。 征税时机是中性的。 减税不是免费的。 Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* 李嘉图等价不成立的情形 1、税收当前与未来变化不是对所有消费者都一样。有再分配效应。 2、代际再分配。享受减税与未来承担增税不是同一个人（同一代人）。社会保障计划。 3、税收扭曲。不是一次总付税。 4、信贷市场不完全性。存贷差、信贷约束、政府与私人利率差别。 Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* 1、现收现付制(pay-as-you-go) 以同一个时期正在工作的一代人的缴费来支付已经退休的一代 人的养老金的保险财务模式。它根据每年养老金的实际需要， 从工资中提取相应比例的养老金，本期征收，本期使用，不为 以后使用提供储备。 2、完全基金制(fully-funded) 完全用过去积累的缴款所挣取的利息收入提供保险金的制度。 具体说来，就是一个人在就业期间向政府管理的基金缴款，该 基金随着时间的推移不断生息增值，当这个人退休后，其所获 养老金来自于该基金的利息收入。 第三节 社会保障 Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* 现收现付制 现收现付制（pay-as-you-go）对工作人口征收社会保障税，将资金转移给退休人员。 叠代，经济中有两代人，年轻人工作，老年人退休。 年轻人缴纳社会保险t, 老年时获得社会保障收益 b. Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* 方程 人口等 计划开始实行时年老者一生的财富 以后各代人一生的财富 现收现付制 现收现付制：对于计划开始时年老者的影响 现收现付制：对于以后各代人的影响 Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* Pay-as-you-go Social Security 只有当人口增长超过实际利率时现收现付制才使得人们获益 人口增长率是该体系的隐含回报率，只有在超过私人信贷市场回报时才是值得的。 Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* 完全基金制社会保障 本质上是强制储蓄计划，年轻时储蓄，年老时出售资产获得收益 完全基金制 图8.15 完全基金制 三、社会保障制度 Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* 第四节 信贷市场不完全性 假定： 1、信贷市场不完全导致借入资金和借出资金的实际利率不相等； （假设借出资金的实际利率为r1，借入资金的实际利率为r2） 2、 r2r1； 政府能以私人市场借出资金利率借款（只要低于私人借入资金利率即可） 李嘉图等价不再成立 借出资金者(s≥0)一生的预算约束 借入资金者(s≤0)一生的预算约束 预算约束 图8.16 消费者的预算约束 四、不完全信贷市场 图8.17 减税的影响 四、不完全信贷市场 Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright ? 2008 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 1、第三版，P209，c+s=y-t (8.1)上面一行，如果我们用s表示消费者的当期收入，应该为当期储蓄； 2、第二版，p212，上数第十一行，以及b和z决定的增长率，应该为b和z决定的增长率。 3、第二版，P225，下数第三行，如果我们用