短期融资券项目推介方案8.ppt

短期融资券产品推介 目 錄 一、发行融资券的意义 非金融企业在银行间市场发行短期融资券是人民银行2005年力推的一项货币市场金融创新产品，与其它融资方式相比，具有显著优势 为企业提供了新的短期融资渠道 有助于进一步发展直接融资市场 推动利率市场化进程 对于资信良好的优质企业，发行融资券将有助于降低其融资成本，提高融资效率 一、发行融资券的意义（续） 发行短期融资券企业，可以提升品牌形象，进一步彰显和强化市场主导地位和同业领先优势。同时，能够获得如下有利条件： 中国人民银行的明确指导 中国工商银行的专注投入和坚定支持 投资机构的积极响应 资本市场的高度关注和良好反映 一、发行融资券的意义（续） 短期融资券的准入和发行将比一般企业债券更为快捷 短期融资券的发行利率则不受同期银行贷款利率的限制，将由发行当时银行间市场资金供求情况确定 对于资信良好的优质企业，发行短期融资券将有效降低融资成本，短期融资财务成本节约达30-40%左右 二、工商银行作为主承销商的优势 国有商业银行是人民银行批准的首批融资券承销商，具备辅导企业发行融资券的资质和经验，具有争取人民银行政策支持的独有优势。 根据《短期融资券管理办法》，企业发行报备材料必须通过主承销商报送。 二、工商银行作为主承销商的优势（续） 鉴于工行在银行间市场的龙头地位及拥有广泛的业务客户网络、众多合作密切的交易伙伴，最具实力组建承销团推介短期融资券发行成功。 通过工行作为主承销商对银行间市场动态的深入把握和提供的专业化服务，有利于企业确定发行时机，预测发行价格，降低发行成本，提高融资效率。 工行可凭借雄厚资金实力在二级市场做市和托市，维护融资券价格稳定和企业形象，为企业发行融资券的长远安排提供持续支持。 工行可在融资券到期时提供信贷支持，用于本期融资券还本付息资金来源，为本期融资券兑付和下一期融资券发行提供流动性保障。 工行可提供信贷、票据、短期融资券等综合性金融服务，密切新型银企关系，强化并彰显银企强强联合的优势。 目前，工商银行已成功地为上海振华港机（集团）股份有限公司、中国粮油食品（集团）有限公司、深圳高速公路股份有限公司、济南钢铁集团公司等4家企业发行了短期融资券，具备丰富的发行经验。 三、发行基本方案 发行规模：企业自主确定，最高不超过企业净资产的40%； 发行期限：最长不超过365天； 承销方式：代销、余额包销、全额包销； 发行价格：市场化发行 四、初步费用估算 五、风险分析 政策风险——极低 发行融资券是人民银行近期作出的对拓宽企业融资渠道的大胆尝试，中国人民银行对此非常重视。这种尝试符合国家金融发展的宏观战略构想。 《短期融资券管理办法》已于2005年5月23日经中国人民银行令[2005]第2号公布施行。 短期融资券采取备案制，审批程序相对简便。 发行风险——低 工商银行是国内最大的商业银行，具备极为丰富的客户资源和卓越的同业口碑，由其担任此次发行的主承销商，发行成功有很大把握。 托管风险——低 中央国债登记结算有限责任公司是中国人民银行指定的全国银行间债券市场债券登记、托管、结算机构和商业银行柜台记账式国债交易一级托管人，权威性无可置疑。 目前，财政部记帐式国债，国家开发银行、中国进出口银行、农业发展银行等政策性金融债券，各商业银行的次级债券等，都是按照《中央国债登记结算有限责任公司货币市场债券托营业务实施细则》中规定的方式进行付息和兑付的，累计兑付2万亿元以上。 六、企业的主要工作 决策工作：应尽快决定是否发行短期融资券、发行规模及主承销商等问题。 银行间市场变化快，影响因素多，目前银行间债券市场价格水平处于近年来较低点水平，是发行融资券的理想时段。因此，企业应在合适时机尽快委任我行为主承销商启动短期融资券发行报备工作极为必要。 执行工作 七、初步时间表 八、服务团队 * 企业发行短期融资券的意义 工商银行作为主承销商的优势 发行基本方案 初步费用估算 风险分析 企业的主要工作 初步时间表 服务团队 短期融资券为企业提供了新的短期融资渠道 企业发行短期融资券将为中国经济及金融发展做出贡献 发行短期融资券，将有效降低企业的融资成本 工商银行是人民银行批准的首批融资券承销商 工商银行是银行间债券市场最主要的交易商、最活跃的参与者和主要资金融出行 《管理办法》相关规定 XX企业初步发行方案 发行规模：XX亿元； 发行期限：XXX天； 承销方式：余额包销、全额包销，具体方式由企业与工商银行协商 发行价格： 短期融资券发行总成本由发行价格和承销费用两部分构成。在宏观经济金融环境、人民币利率及汇率、银行间市场基准利率等主要影响因素保持稳定的情况下，XX企业发行总成本预计在X。XX%左右。 发行价格 承销费用 主要考虑因