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2005年度会计中级职称考试 《财务管理》复习要点 主讲老师：应明德 联系方E—mail ：tanice@ 上海市经济管理干部学院财会分院 二OO五 年 五 月 财务管理 第一章 财务活动：①筹资活动，②投资活动，③资金营运活动，④分配活动。 财务关系：①企业与投资者之间的财务关系，②企业与债权人之间的财务关系，③企业与债务人之间的财务关系，④企业与受资者之间的关系，⑤企业与政府之间的财务关系，⑥企业内部各单位之间的财务关系，⑦企业与职工之间的财务关系。 财务环境：①经济环境，②法律环境，③金融环境。 影响金融环境的要素：①金融机构，②金融市场，③利息率，④金融工具。 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率 财务管理的目标：企业价值最大化 财务管理目标的协调：①所有者与经营者的矛盾与协调（解聘，接收，激励），②所有者与债权人的矛盾与协调（限制性借债，收回借款或停止借款）。 财务管理的环节：①财务预测，②财务决策，③财务预算，④财务控制，⑤财务分析。 第二章： 复利终值= 复利现值= 普通年金终值= 普通年金现值= 年偿债基金= 年资本回收额= 即付年金终值= 即付年金现值= 递延年金现金值= 永续年金现值= 内插法P42 名义利率与实际利率换算P44 风险的构成要素：风险因素，风险事故，风险损失。 财务风险的层次：①当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，使用借入资金获得的利润除了补偿利息外还有剩余，因而使自有资金利润率提高；②当企业息税前资金利润率低于借入资金利息率时，使用借入资金获得的利润还不够支付利息，需动用自有资金的一部分利润来支付利息，从而使自有资金利润率降低；③当企业息税前资金利润还不够支付利息，就要用自有资金来支付，使企业发生亏损；④当企业亏损严重，财务状况恶化，丧失支付能力，就会出现无法还本付息甚至招致破产的危险。 确定单项投资的风险价值系数采取的方法：①通过对相关投资项目的总投资收益率和标准离差率，以及同期的无风险收益率的历史资料进行分析；②根据相关数据进行统计回归推断；③由企业主管投资的人员会同有关专家定性评议而获得；④由专业咨询公司按不同行业定期发布，供投资者参考使用。 风险对策：①规避风险，②减少风险，③转移风险，③接受风险。 第三章 企业筹资的动机：①设立性筹资动机，②扩张性筹资动机，③调整性筹资动机，④混合性筹资动机。 筹资渠道：①银行信贷资金，②其他金融机构资金，③其他企业资金，④居民个人资金，⑤国家财政资金，企业自留资金。 筹资方式：①吸收直接投资（优点：有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险；缺点：资金成本高，容易分散企业控制权。），②发行股票（普通股优点：没有固定利息负担，没有固定到期日不需偿还，筹资风险小，能增加公司的信誉，筹资限制较少；缺点：资金成本较高，容易分散控制权，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股收益，从而可能引起股价的下跌。优先股优点：没有固定到期日，不用偿还本金，股利支付既固定又有一定弹性，有利于增强公司信誉；缺点：筹资成本高，筹资限制多，财务负担重。），③利用留存收益（），④向银行借款（优点：筹资速度快，筹资成本低，借款弹性好；缺点：财务风险较大，限制条款较多，筹资数额有限。），⑤利用商业信用（优点：筹资便利，筹资成本低，限制条件少；缺点：期限一般较短。），⑥发行公司债券（优点：资金成本较低，保证控制权，可以发挥财务杠杆作用；缺点：筹资风险高，限制条件多，筹资额有限。），⑦融资租赁（优点：筹资速度快，限制条款少，设备淘汰风险小，财务风险小，税收负担轻；缺点：资金成本较高），⑧杠杆收购（优点：筹资企业的杠杆比率高，有助于促进企业优胜劣汰，贷款安全性强，可以获得资产增值，有利于提高投资者的收益能力。）。 筹资原则：①规模适当原则，②筹措及时原则，③来源合理原则，④方式经济原则。 企业资金需要量预测（销售百分比法）P63 股票价值：是用货币衡量的作为获利手段的价值。 股票价格：狭义是股票交易价格，广义包括股票的发行价格和交易价格。 股价指数：是指金融机构通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。 股票上市利弊：股票上市可为公司带来的益处（①有助于改善财务状况，②利用股票收购其他公司，③利用股票市场客观评价企业，④利用股票可激励职员，⑤提高公司知名度，吸引更多顾客。）股票上市可能对公司产生的不利影响（①使公司失去隐私权，②限制