货币银行信用和货币政策华东理工大学继续教育学院.ppt

第十一章 通货膨胀和通货紧缩 通货膨胀 商品和服务的货币价格总水平的持续上涨现象 强调把商品和服务的价格作为考察对象，目的在于与股票、债券以及其他金融资产的价格相区别。 强调“货币价格”，即每单位商品、服务用货币数量标出的价格。通货膨胀分析中关注的是商品服务与货币的关系，而不是商品、服务与商品、服务之间的对比关系。 强调“总水平”说明这里关注的是普遍物价水平波动，而不仅仅是地区性的或某类商品及服务的价格波动。 关于“持续上涨”，是强调通货膨胀并非偶然的价格大幅度波动，而是一个“过程”，并且这个过程具有上涨的趋向。 通货膨胀率 从一个时期到另一个是其价格水平变动的百分比。 通货膨胀的度量：消费者价格指数（consumer price index） 该指数是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。 它主要反映了与人们生活直接相关的衣服、食品、住房、水、电、交通、医疗、教育等商品和劳务价格的变动。 通货膨胀的度量：生产者价格指数（producer price index） 该指数是根据企业，而不是消费者，所购买的商品价格的变化状况编写的。 它反映了包括原材料、中间产品及最终产品在内的各种商品批发价格的变化。 由于企业生产经营成本上升的传递效应最终往往要在消费品的零售价格中反映出来，所以生产者价格指数在一定程度上预示着消费者价格指数的变化。 通货膨胀的度量：国民生产总值价格平减指数（GNP deflator） 该指数是一个涵盖范围面更广的价格水平指标，它反映了一国生产的各种最终产品（包括消费品，资本品，以及劳务）价格水平的变化状况。 它等于按当期价格计算的国民生产总值（即名义值）与按基期计算的国民生产总值（即实际值）的比率。 通货膨胀的度量：核心价格指数 在所有商品和服务价格中，一般认为能源和食品价格的波动是最大的，而这两者价格的变化往往与社会总供求对比、与货币供应量增减之间的直接联系并不显著。 人们把剔除了能源价格和食品价格之后的物价指数视为核心价格，并用这种经过处理后的指数来度量物价变动和通货膨胀的程度。 通货膨胀的类型 根据通货膨胀的表现形态，可以把它分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀。 根据通货膨胀的严重程度，还可以把通货膨胀分为温和式通货膨胀、急剧的通货膨胀和恶性通货膨胀。 通货膨胀的类型1公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀 公开型通货膨胀是指价格普遍放开、自由升降的条件下，由各种价格指数充分反映出来的物价上涨情形。 隐蔽型通货膨胀则是指，价格因严格的政府管制而维持表面上的稳定，商品和劳务供求之间的矛盾通过各种非价格的形式反映出来的情形。 通货膨胀的类型2温和式通货膨胀、急剧的通货膨胀和恶性通货膨胀 温和式通货膨胀（low inflation）。其特点是价格上涨缓慢且可以预测，通货膨胀率一般小于10%。 急剧的通货膨胀（galloping inflation）当总价格水平以每年两位数甚至三位数的速率上涨时，这种通货膨胀便成为“急剧的通货膨胀”。 恶性的通货膨胀（hyperinflation）。虽然存在急剧通货膨胀的经济似乎还可以生存下去，但当恶性通货膨胀袭来时，整个经济体就犹如患上恶性肿瘤一样，会逐渐使整个经济窒息。恶性通货膨胀发生的时期，各种价格以每年百分之一百万，甚至百分之十亿的惊人速率持续上涨。 温和的通货膨胀：通胀率 ≤10% 急剧的通货膨胀：年通胀率10%~100% 恶性通货膨胀：年通胀率＞100% 通货膨胀的类型 3 未预期到的通货膨胀：如国际市场原油价格上涨 可预期的通货膨胀：又叫惯性通货膨胀，具有自我持续的特点 通货膨胀的影响 通货膨胀对经济的影响可以分为三个方面： （1）对总体就业和产出的影响； （2）对财富和收入再分配的影响； （3）对微观经济效率的影响。 通货膨胀与就业和产出 一般来说，通货膨胀有可能在短期内扩大就业，刺激生产。 在通货膨胀未被充分预期的情况下，生产者可能将物价的总体上涨误认为自己产品的相对价格的上涨，从而增加生产；工人可能将自己名义工资的上涨误解为实际工资的上涨，从而一方面增加自己劳动的供给，一方面增加自己的消费支出。 但是这种虚假的繁荣显然无法持久，当生产者发现所有商品的价格都上涨之后，他便没有扩大生产的积极性了；而工人意识到由于通货膨胀，自己的实际工资不仅没有上涨，反而下降之后，他也不会有动力去提供更多的劳动和增加消费支出了。 通货膨胀所带来的就业扩张是短期的，不可能持久的。 通货膨胀与财富和收入的再分配 通货膨胀将一部分财富从债权人手中转移到债务人手中。 许多经济学家指出，这种财富再分配效应有助于解释为什么政府总是倾向于发行过多的货币：因为政府往往是一个巨大的债务人，向公众发行了巨额的国债，当价格水平上升时，政府还本付息