中国上市公司股权激励问题地研究以深圳万科为例.pdf

摘要 传统的委托代理问题源于经营权与所有权的分离。虽然经理人与股东在诸多契约的 约束下，二者好像联系在了一起，实质上，他们的利益目标并不一致，在各自追求自身 利益的过程中也有着很大的利益冲突和分歧。在很多方面，诸如信息的不对称、地位的 不平等、企业行权目标的设定等方面都存在矛盾点。而股权激励作为可以有效缓解企业 的管理者和代理人之间矛盾的主要手段，它可以作为一种长期的激励方式而存在，促使 经理人减少自身短视行为。我们也有必要加强对于股权激励制度的进一步研究与分析。 本文从深圳万科股权激励方案的实际情况入手，应用系统理论与知识为基础，较为 详尽的分析了深圳万科股权激励方案的优缺点，阐述了方案的主要内容，归纳其不能实 现的原因，并对失败的原因进行了分析，对该案例的实际意义和对我国企业的启示做了 进一步的探讨。 第一部分，绪论。系统阐述了本项目应用的背景，项目的研究意义，主要的研究目 标以及整篇论文的总体思路与结构。 第二部分，介绍了股权激励的相关理论与概念，我国上市公司股权激励现状，同时 对于股权激励过程中出现的问题进行了分析。 第三部分，深圳万科股权激励的方案介绍。本部分主要介绍了深圳万科公司的基本 情况以及企业背景，剖析了深圳万科原有和现有股权激励方案的主要内容，同时加以分 析。 第四部分，基于深圳万科股权激励方案的综合评价分析。在对万科股权激励方案充 分分析的基础上，对方案存在的问题进行了系统分析，并由此得出了万科股权激励方案 的借鉴意义。 第五部分，我国上市企业在实行股权激励的时候所存在的问题及一般性建议。在这 里主要对我国上市公司的股权激励方案所存在的问题进行了详尽的分析与说明，并针对 我国的宏观市场环境，就企业的股权激励方案提出了几点建议，对应当注意的问题进行 了阐述。 第六部分，结论。针对论文的前五章进行了总结，归纳了文章的要点，同时指出了 文章中的不足之处以及今后的努力方向。 ． 本文的创新之处在于：1．采用案例研究的方法，对深圳万科的股权激励方案进行了 系统全面的剖析，分析了方案的合理地方和不足之处：2．以万科的股权激励方案为例， 对企业如何建立～个合理的股权激励方案，提出一些可行性的建议，从而促使上市企业 的股权激励真正起到行之有效的激励作用。 关键词：股权激励，公司绩效，股权激励效用，公司治理 Ⅱ ABSTRACT The of andthe of leadstOthe of separationproprietaryrights rightmanagement problem entrusted and are linkedaseriesof have agency．Shareholdersmanagers by intheir onthe aims．Based ofrationalactorsin areconflictsof disagreements assumptions economics，there iIlte他stinnature maximizethebenefitsontheirownbehalf．Thisnaturecanbeseen when廿ley fromthe informationbetweenshareholdersand contacts andthelossof asymmetric managers，incomplete evaluationforeffortswhi