丽江旅游投资分析.doc

---------------------------------------------装--------------------------------- --------- 订 -----------------------------------------线---------------------------------------- 班级 姓名 学号 - 广 东 财 经 大 学 答 题 纸（格式二） 课程 旅游投资项目管理 20 13 －20 14 学年第 1 学期 成绩 　评阅人 评语： ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ （题目） 投资分析报告 ——以丽江旅游为例 （正文） 一、宏观经济分析，调研当前的主要相关宏观经济影响。 2013年面对复杂多变的国际形势和国内经济运行环境，我国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，国民经济运行总体良。前三季度我国旅游经济运行总体稳中有升，当前国内外旅游发展环境向好，国民旅游市场增长较快，产业景气全面回升，区域旅游相对活跃，旅游经济处于短周期回调的关键节点，结构失衡仍然是回升通道中的主要挑战。展望全年，旅游经济运行态势“偏向相对乐观”并将持续平稳回升，全年总体发展目标将能够实现。 （一)经济运行环境总体趋好： 前三季度的旅游发展环境景气指数为91.02， 99.69和100.42，景气水持续回升。国内经济运行总体稳中有进，改革发展政策不断改善。国家明确了经济运行合理区间的“上 限”和“下限”，出台稳增长措施，防止过度波动。随着市场和社会预期稳定，国民经济呈现加速回升的态势，前三季度GDP有望高于7.5%的年度目标。 国务院关于金融支持经济结构调整和转型升级、改革铁路投融资体制、取消和下放行政审批项目的决定，促进健康产业、养老产业、资源枯竭城市等发展的意见措施，均把旅游业纳入其中。2013年上半年，世界各国赴海外旅游人数达4.94亿人次，比去年同期增长5.2%，高于年初世界旅游组织做出的3%-4%的预测。 当前旅游经济运行也存在一些不利的外部因素。我国南方大范围出现长达29天的重大气象灾害级高温天气，南北暴雨形成的洪涝灾害影响华南、东北和西北广大地区，地震灾害相继在四川雅安、甘肃定西、云南迪庆等地发生，安全生产和社会治安事件时有发生。国内、出境和入境三大市场持续“两升一降”的格局，国内旅游市场和出境旅游保持高速增长趋势，入境旅游进一步下降。 (二)政策影响： 北京、上海、广州和成都实施72小时过境免签政策。北京加快发展旅游业完善首都城市功能，推进环城绿带、环城水景、国道景观化等工程。山东加快建设旅游强省，海南的医疗旅游、低空旅游产业获取国家政策突破。前三季度区域合作更加广泛。9月“泛珠区域”合作开展，将珠三角地区合作从福建拓展至海南、贵州等地，涵盖华南片的东中西三个地区。四川、青海、甘肃三省签署了《三省七市州区域旅游合作协议书》，青海省果洛机场建设获国务院批准，湘桂高铁沿线城市成立旅游合作联盟。 在国家坚决推动经济结构转型、促内需的背景下，旅游业因相关产业链众多，有望成为消费经济的先导性行业。《旅游法》的正式实施将营造更加有利的市场环境，推进旅游规划与产业发展。 二、行业分析，分析所选公司所处行业的投资的目前投资前景。 （一）遭受多重打击，2013年旅游行业进入周期性低谷 2013 年旅游行业遭受反三公消费、禽流感、地震等多重冲击增速跌至谷底， 国内游、出境游、入境游均出现较大幅度下滑；景区、餐饮、酒店等子行业全部降速。 （二）谷底效应将迎来2014年投资机会，行业长期价值正在凸显 板块内上市公司前三季度营业收入出现下滑，业绩更是整体下滑超过 1 成，均为跌至近5 年小周期的谷底。谷底效应将 2014 年市场恢复和旅游需求的自然增长将带动业绩的反弹和提升，带来直接的投资机会。中央推动经济转型的大背景下，消费特别是新兴消费将成为未来经济发展的主要受益者。全球经验来看，旅游业 10 年一个大周期，我国旅游业 5 年一个小周期，未来几年都将处于上升期，具备长期投资价值。 （三）大环境不太给力制约2014年旅游行业反弹高度，但提供较多主题机会 2014 年