货币政策目标1.ppt

货币政策 主要内容 一 货币政策的最终目标 二 货币政策的工具 三 货币政策的中介目标与传导机制 第一节 货币政策的最终目标 币值不稳的弊端 币值不稳，物价剧烈波动，货币就不能成为被人 们普遍接受的价值尺度和交易、支付的手段。生 产过程中不能用其准确地核算成本、利润等，经 营计划和投资决策无法正常进行；流通过程中缺 乏买卖双方都能信任和接受的交易媒介，正常的商品交易 无法通过货币来沟通；分配过程中，货币不能如实代表持 有者分配到的实际国民收入，合理公正的利益分配关系被 破坏；进而在消费过程中，人们的实际消费水平也会下 降。总之，离开了币值的稳定，社会经济生活中就失去了 一条基本的保证条件。 充分就业 ??? 货币政策目标所要求的充分就业，是指将失业率降到一 个社会能够接受的水平。最理理的状态是，凡具备工作能 力和愿意从事工作的人都有合适的职业。各国之所以普遍 将充分就业作为货币政策目标，是因为，失业问题已经成 为困扰各国经济发展和社会安定的基本问题，高失业率常 常是与资源闲置、经济萧条和政权不稳相并存的，要发展经济、稳定 社会，必须降低失业率。当然，任何一个国家也不可能完全做到失业 率等于零。 因为，劳动力市场需求是经常随着产业结构、产品结构、企业组织等的变化和调整而改变的，即使是假定劳动力供给数量没有大量增加，也不能保证在原有的经济结构发生变化，劳动力市场需求发生改变的时侯，所有的劳动力都能马上适应新的需求而找到合适的职业。 经济增长 ??? 作为货币政策目标要求的经济增长，并不是说经济增长速度越快越好，而是指经济在一个较长的时期内始终处于稳定增长的状态中，一个时期比另一个时期更好一些，不出现大起大落，不出现衰退。经济增长一般用按不变价格计算的国民生产总值增长率来表示。一国的经济增长率在客观上主要取决于该国要素资源的投入水平，而要素资源的投入水平又取决于要素资源的实际供给潜力，因此，过低的经济增长速度不能充分利用资源，形成资源的浪费，而过高的经济增长速度则造成资源的短缺。 在各种要素资源已经被充分利用的情况下，货币政策所追求的经济增长只能是以名义货币表示的产值的增长，而没有实际产出的增长，因此，不是真正的经济增长。另外，衡量经济增长的程度，不仅要从增加的数量指标上看，还要从增长的质量上看。在经济增长过程中，没有过度使用和浪费资源、没有破坏生态环境、没有无效的重复建设等，就是高质量的经济增长。因此，真正的经济增长还要从国民生产总值增长中扣除掉空气、水资源污染、森林面积减少等属于国民经济负增长的因素。 国际收支平衡 ??? 一国的国际收支，无论是顺差还是逆差，数额过大，持续时间过长，都会对经济的正常运行和发展产生不利影响。因此，改善国际收支状况，实现国际收支平衡，是许多国家货币政策的目标之一，尤其是那些对外开放程度高，对国际市场依赖性强的国家，更是将此目标摆到突出的位置。 国际收支平衡作为一国货币政策所要达到的目标，其内容要求并没有完全一致的标准，但一般认为，在观察国际收支是否平衡时，不能简单笼统地看所有的收支项目，而要重点看自主性交易项目的平衡情况。自主性交易项目反映一国对外经济交往中客观发生的商品和劳务进出口、政府间和民间的各种资金转移、长期资本移动等经济内容，如果这些项目的收支基本相等，没有通过变动短期资本借贷、黄金、外汇储备等调节性交易项目来调节，就说明国际收支是平衡的。 由于调节性交易项目，尤其是黄金外汇储备的变动，实际上是自主性交易项目变动结果的反映，因此，通常人们在论及国际收支平衡问题时，总是以黄金、外汇储备的水平及其变动来说明平衡状况，国际收支平衡目标的确定，也在很大程度上以保持适宜的黄金、外汇储备水平而定。至于黄金、外汇储备保持在一个怎样的水平，则依各国的不同要求而定，没有统一的标准。 最终目标之间的关系 货币政策目标的选择 并不是说每个国家的中央银行所确立的货币政策目标都有这四个，而是说各国的货币政策目标一般都在这四个目标中选择，一国的货币政策目标总是这四个目标的部分或全部的某种组合。由于不同国家和地区的经济、金融环境不同，所处的发展阶段和历史背景不同，经济生活和管理体制的风格不同等，在货币政策目标的选择上必然会存在差异。 在作为国家干预经济的政策之一的货币政策刚刚问世不久，在40年代中期，充分就业成为目标之一，并且事实上是比物价稳定还要突出的目标，50年代后期，受各种经济增长理论的影响，各国的货币政策目标普遍突出经济增长。从60年代起，国际收支失衡、汇率波动越来越成为影响经济正常运行的因素，因此，货币政策目标中又加进了国际收支平衡这项内容。 第二节 货币政策的工具 一、一般性的货币政策工具 （三）公开市场业务 公开市场业务的优点： 一般性货币政策工具及其操作原