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第十二章 股权资本筹措 第一节 普通股筹资 第二节 优先股筹资 第三节 股票的发行和上市 第四节 吸收直接投资筹资 第一节 发行普通股筹资 一、普通股东的权利与义务 股票： 是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 股东权利： 1、监督决策权 2、剩余财产要求权 3、分享盈余权 4、优先认股权 5、股票转让权 股东的义务： 1、遵守公司章程 2、缴纳所认缴的资本 3、以所缴纳的资本额为限承担公司亏损的责任 4、公司核准登记后，不得擅自抽回投资 1.按股东权利和义务分类： 普通股和优先股 普通股： 是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。我国目前只有普通股，无优先股。 6.按发行对象和上市地区的分类 《公司法》对发行股票的要求 四、股票发行的推销方式 委托承销方式 包销与代销方式对发行公司的风险 五、股票发行价格的确定 我国《公司法》规定： 六、股票上市 股票上市的不利之处： 七、普通股筹资的优缺点 二、出资方式 非现金投资的估价 资产评估的方法： 重置成本： 是指现今购建一项全新的功能相同资产所需支出的最低金额。 重置成本法： 是现时条件下被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。 非现金投资的估价 收益现值法： 是将评估对象剩余寿命期间每年（或每月）的预期收益，用适当的贴现率进行贴现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。 第十三节 负债资本筹资 债券的分类 政府债券、金融债券、公司债券 记名债券与无记名债券 抵押债券与信用债券 固定利率债券与浮动利率债券 参与债券与非参与债券 收益债券、可转换债券、附认股权债券 上市债券与非上市债券 短期借款的付息方式及利率的计算 （1）收款法（利随本清法） （2）贴现法：到期偿还本金。 （3）加息法（分期偿还法） 例题：381-382 (4)补偿性余额与借款利率 三、商业信用 1、商业信用：是指企业在商品交易中由于延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用行为。 2、商业信用是由商品交易中货与钱在时间上和空间上的分离而产生的。其主要形式有两种 （1） 先取货后付款 （2） 先付钱后取货 放弃现金折扣成本的计算 机会成本（资金成本）=CD/（1-CD）360/N 例题： 练习一：如果一家公司正面对两家提供不同信用条件的卖方，A家的信用条件为3/10，N/30；B家信用条件为2/20，N/30，请回答下面两个问题并说明理由。 （1）如该公司在10-30天之间用该笔应付账款有一投资机会，回报率为60%，公司是否在10天内归还A家的应付账款，以取得3%的折扣。 （2）当该公司只能在20-30天内付款，那么应选择哪家供应商。 练习一答案 （1）A公司放弃现金折扣的成本=3%/（1-3%）*（360/20）= 56% 运用这笔资金的报酬率为60%，故企业应放弃折扣。 （2）A放弃现金折扣的成本=56% B放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）*（360/10）= 73% 故应选择A家。 练习二 某公司拟采购一批商品，市价为10000元，供应商报价如下： 立即付款，价格为9630元。 30天内付款，价格为9750元。 31-60天内付款，价格为9870元。 61-90天内付款，价格为10000元。 假设：银行短期借款的利率为15%，每年按360天计算，要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的日期和价格。 练习二答案 （1）立即付款： 折扣率=（10000-9630）/10000=3.7% 放弃折扣成本=3.7%/（1-3.7%）*（360/90-0）=15.37% （2）30天内付款： 折扣率=（10000-9750）/10000=2.5% 放弃折扣成本=2.5%/（1-2.5%）*（360/90-30）=15.38%(3) (3) 60天内付款： 折扣率=（10000-9870）/10000=1.3% 放弃折扣成本=1.3%/（1-1.3%）*（360/90-60）=15.81% （4）最有利的付款日期是第60天，价格是9870元。 四、融资租赁筹资 长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。 　　A.利息能节税 B.筹资弹性大 C.筹资费用大 D.债务利息高 　　答案：B 某企业需借入资金300 000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。 A． 300