“沪港通”前景：基于人民币国际化战略的思考.pdf

“沪港通”前景：深化与复制 ——基于人民币国际化战略的思考 主要主要观点观点：：  “沪港通”主要为人民币国际化探索的安排，而非资本项目开放尝试，政策 基本目的促进香港市场离岸人民币的使用基本目的促进香港市场离岸人民币的使用。。 两地市场游戏规则未变：政策施行并未改变两地运行格局；内地居民投资港 股早已现实存在；“沪港通”也并未带来投资渠道置换。 样本复制有望在国内外均得到推进。 2 PointPoint ofof ViewView：： Shanghai-Hong Kong Stock Connect mainly for the exploration of the internationalisationinternationalisation ofof thethe RMBRMB, ratherrather thanthan tryingtrying openingopening capitalcapital projectsprojects, thethe basicbasic goal of the policy is to promote the use of offshore RMB in Hongkong. The rules of the game in Two markets has not changed : the policy did not change thhe operatiion pattern off two markkets; MMaiinllandd resididents iinvest HHong KKong SStockks already reality; The program also did not bring new investment channels for replacement. Sample copy is expected to be boosted both at home and abroad. 3 1. 人民币国际化是基本战略  大国经济发展复兴的要求和体现；  货币国际化是国际经济和金融地位的象征，维护竞争全球优势地位的保障；  国际经济竞争：商品/服务（贸易）、资本竞争、货币竞争。 日元谋求国际化是不成功的。 图1 货币国际化的路径 结算货币 投资货币 储备货币 国际化目标决定人民币汇率和资 本项目开放都只能是渐进的。 4 1. The basic strategy RMB internationalization  The requirements and reflect of Chinese economy’s development and recovery；  Currency internationalization is the symbol of international economic and financial status, the guarantee of maintaining competitive global dominance；  The international economic competition: goods/services (trade), capital competition, currency competition. The process