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三川股份300066公司深度研究报告2015:智能水表龙头.pdf

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1971 40 2014 900 11.3% 7% 2014 1 2015 2013~18 12.3% 28.9% 15% 30% 46% 2014 900 6.7%36.3% 2015 60 100 66% +2015 7 1,679 1.29 70.8% 46% 51%51% 6.18 2015~16 1.65/2.09 31.5%/26.5%EPS 0.41 0.52 A 2015/16 P/E 44.5x 34.5x 2016 30x P/E15.6 2015/16 P/E 27.3x 21.5x 38.5% 2013A 2014A 2015E 2016E 2013A 2014A 2015E 2016E 676 698 859 1,046 10.3% 3.2% 23.1% 21.8% 470 457 550 663 26.3% 15.8% 32.9% 26.3% 5 5 6 7 EBITDA 33.8% 31.7% 29.1% 26.8% 50 56 67 78 28.7% 24.3% 31.5% 26.5% 40 49 57 66 -9 -8 -8 -6 30.4% 34.6% 36.0% 36.6% 3 10 12 13 18.9% 21.2% 22.9% 23.7%

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