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三友化工公司首次覆盖报告:领先的粘胶行业巨头.pdf

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2016 14,000 /2017 15,500 /9%/11%48 1,000 / EPS 0.17 18 4 2015 93% 100%16~17 3%5% G20 2016 246% 16/17 EPS 0.29 /0.55 29%92% 16/17 P/E 29x/15x 10 17 P/E 18x22% 2014A 2015A 2016E 2017E 2014A 2015A 2016E 2017E 12,695 13,694 14,199 14,969 7.7% 7.9% 3.7% 5.4% 10,138 10,721 10,864 10,920 25.9% -15.8% 26.6% 101.2% 71 100 104 110 EBITDA 21.8% 8.0% 17.3% 24.9% 461 657 682 748 7.2% -13.5% 29.0% 92.0% 857 1,057 1,093 1,168 530 618 784 672 20.1% 21.7% 23.5% 27.1%

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