工程经济学总复习概要.ppt

差额投资回收期法 第四节 设备租赁分析 租赁的基本概念 租赁的优缺点 租赁的经济分析 租赁与通货膨胀 一、租赁的基本概念 租赁是一种合同，在这种合同中，一方获得另一方的设备的使用权并付给其租金。出租者对设备拥有所有权，并同时把它租给另一方，租用者是被出租设备的使用者。 常见的租赁方式有经营租赁和融资租赁。 经营租赁 经营租赁一般由设备所有者（出租人）负责设备的维修、保养与保险，租赁的期限一定小于设备的寿命期，出租人和承租人通过订立租约维系租赁业务，承租人有权在租赁期限内预先通知出租人后解除租约。 融资租赁 融资租赁的租费总额通常足以补偿设备全部价值，并且租约到期之前不得解除，期满后租赁设备的所有权无偿或低于其余值转让给承租人，租赁期内设备的维修保养、保险等费用均由承租人负责。 二、设备租赁的优缺点 1.优点 适合于才力不足的中小型企业，不需要大量资金； 采用租赁方式，可以避免由于无形磨损带来的风险； 灵活的维修方式； 避免由于负债过多带来的负面影响。 二、设备租赁的优缺点 2.缺点 比自己直接拥有设备情况下要更多的费用； 可能不如其他财务形式合算； 初期付款额度通常比较大； 不管企业的现金流量和经营状况如何，都要按时付租金。 第六章 工程项目的财务评价 概述 财务评价的目的和主要内容 财务评价的财务报表 财务评价指标 财务评价案例分析 改扩建项目和技术改造项目的财务评价 第一节 工程项目财务评价概述 工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。 第二节 财务评价的目的和主要内容 企业是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者。财务评价是从投资项目或企业角度进行经济分析的，是企业投资决策的基础。 一、财务评价的目的 从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益； 为企业制定资金规划； 为协调企业利益和国家利益提供依据。 二、财务评价的主要内容 在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财务分析的基础数据，用财务报表归纳整理； 编制资金规划与计划； 计算与分析财务效果。 第三节 财务评价的财务报表 费用与收益的识别 价格和汇率 资金规划 财务基本报表 一、财务费用与收益的识别 识别费用与收益是编制财务报表的前提； 建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税金及附加、所得税等是费用； 销售收入、资产回收、补贴等是收益； 折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部分，计算所得税时要考虑。 二、财务评价时的价格及汇率体系 财务分析的价格采用预期的成交价格（市场价格或计划价格） 财务分析的汇率按国家公布的官方汇率（OER） 三、资金规划 1.资金结构与财务杠杆效应 使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的。 资金结构指投资项目的资金来源与数量构成。 如何选择资金的来源与数量，不仅与项目所需的资金量有关，而且与项目的经济效益有关。 三、资金规划 1.资金结构与财务杠杆效应 项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案的影响，可以反映项目方案本身的盈利水平。 自有资金的盈利能力反映企业投资者的出资的盈利水平，反映企业从项目中获得的经济效果。 全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是不同的。 三、资金规划 1.资金结构与财务杠杆效应 设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款利率为RL，则： 三、资金规划 1.资金结构与财务杠杆效应 当R＞RL时，R0＞R；当R＜RL时，R0＜R；而且全部投资收益率与贷款利率之差（R-RL）被资金构成比KL／K0所放大，这种放大效应称为财务杠杆效应，KL／K称为债务比。 三、资金规划 2.资金运行的可行性 资金运行的可行性是指项目的资金安排必须使每期（年）资金能够保证项目的正常运转，即每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本期所需要的使用资金。 满足资金运行可行性的条件是： 各年累计盈余资金≥0 四、财务基本报表 现金流量表 全部投资现金流量表 自有资金现金流量表 损益及利润分配估算表 资金来源与运用表 资产负债表 其它辅助报表 现金流量表 现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。分为全部投资现金流量表和自有资金现金流量表。 序号 年份 科目 建设期 投产期 达产期 0 1 2 3 4 5 … n 1 现金流入 1.1 产品销售收入 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 3 净现金流量(1-2) 全