A股3月投资策略报告：两会主导行情发展，制造业升级仍应聚焦.pdfVIP

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2018-03-11 发布于北京
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A股3月投资策略报告：两会主导行情发展，制造业升级仍应聚焦.pdf

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策 A 股投资策略报告略 [Table_MainInfo] 两会主导行情发展，制造业升级仍应聚焦研 ――A 股3 月投资策略报告究分析师：宋亦威 SAC NO： S1150514080001 2018 年3 月2 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 证券分析师投资要点：周喜  自去年四季度以来经济总体相对平稳，但二月经济景气度下滑较快，从 S1150511010017 近期需求端和制造业生产数据来看，国内经济面临一定的下行压力，但 022 考虑到春节后企业开工重启有望带动制造业生产快速反弹，预计前期经宋亦威济景气度下行的压力将有所缓解，维持 2018 年全年经济增速将缓慢回 022 落至6.6%左右的判断。物价方面，春节期间食品价格温和上涨，CPI 受 syw_bhzq@126.com 基数影响将抬升较快，但全年通胀压力有限，PPI 回落趋势还将延续。证 [Table_Author] 助理分析师  2018 年各地两会已相继闭幕，经过我们对31 个省市的政府工作报告的券杜乃璇梳理，大多数省份下调了GDP 增速和固定资产投资增速目标，充分反映 S1150116070019 了经济增长由高速增长阶段转向高质量发展阶段的要求。与此同时，推研 022 进供给侧改革、新旧动能转换、打好三大攻坚战、区域发展等议题成为张扬各地政府工作部署的主要内容。其中，发展先进制造业或将成为 2018 究 S1150117060012 年经济增长的新亮点。  流动性方面，美联储鲍威尔必威体育精装版证词鹰派气息明显，三月份美联储加息 [Table_Picture] 指数一年走势图几已落锤，考虑到中美利差已收窄至不足 100bp，中国在美联储三月加报 12.00% 350000.00 10.00% 300000.00 息后跟随调升利率的可能性大为增加。而国内则去杠杆步伐并未停滞， 8.00% 6.00% 250000.00 货币投放依然保量不保价，信贷