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2018-03-11 发布于北京
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PTA月报：PTA先抑后扬.pdf

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研究报告月报 PTA PTA 先抑后扬 20 18 年3 月5 日星期一研究员  【成本】：从月度数据来看，2 月布油价格在65.77 美元/桶蔡沁晓（F3030632 ）（-3.33），下跌幅度较大，PX FOB 均价在951 美元/吨（+6）。 Tel ：021 石脑油CFR 日本566 美元/吨（-39 ），PX-PTA 加工区间926 E-mail:cqx@ 元/吨（+67 ），有所上涨，仍处于高位。地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23 楼 (200120)  【供应】：2 月PTA 开工率在 78.9% （-0.2 ），装置负荷变化不大。汉邦石化重启待定，嘉兴石化二期一条线重启，另一条重启时间待定，扬子石化 PTA 装置仍停车，后市仍需关注。  【需求】：2 月份，下游市场聚酯开工率在82.6%左右，聚酯对PTA 需求维持一般。涤纶长丝产销较弱，月均在65%，主要下游品种： 1.4D 直纺涤短、POY、半光切片、华东水瓶片等价格下跌，库存增加。  【行情】：原油和PX 价格回落，成本支撑减弱，下游需求恢复缓慢，但现货价格依然坚挺。预计PTA 仍以震荡为主，后期主要关注成本端价格变化和聚酯的恢复情况。微信公众号：中财研究敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 图1 PTA-原油产业链总利润（元/吨） 3000 10000 数据来源：CCF、WIND、中财期货研究院 2500 8000 2000 1500 6000 1000 500 PTA现货-原油产业链总利 4000 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1